三六零分析报告

$三六零(SH601360)$  以下是三六零的分析报告：

公司概况

三六零安全科技股份有限公司创立于2005年，位于天津市滨海高新区，是中国最大的互联网和移动安全产品及服务提供商，法人代表为周鸿祎.

财务状况

2024年前三季度，公司实现营业收入54.09亿元，同比下降8.78%，归属于上市公司股东的净利润约为-5.79亿元 。其中，第三季度营业收入19.17亿元，归属于上市公司股东的净利润约为-2.38亿元，研发费用8.58亿元，占营业收入比例为44.75%. 截至2024年9月30日，公司总资产为387.23亿元，总负债为82.38亿元，资产负债率为21.27%.

竞争优势

- 技术研发与创新：基于近10年300亿元的高研发投入，在数字安全、人工智能等领域技术领先。2024年上半年研发费用占营收比例为41.05%，全球累计申请专利超1.5万件，其中发明专利占90%以上，且自研的千亿大模型“360智脑”为国内首个原生安全大模型，并首批通过国家大模型标准符合性测试.

- 品牌与用户基础：“360安全卫士”在国内桌面端安全软件中持续排名领先，拥有庞大用户群，为其AI产品和服务提供强大流量入口与用户基础，如2024年9月，360AI搜索用户访问量达2.46亿，是主要竞争对手的三倍以上，且连续三个月成为全球访问量领先的AI原生搜索引擎.

- 业务布局与拓展：确立安全、AI双主线战略，数字安全业务方面，发布新一代安全产品“360安全云”，助力城市和企业实现安全降本增效，行业标杆客户突破千家；AI业务方面，已为金融、政务等近20个行业提供企业级解决方案，并通过开放国民级入口和核心场景，吸引多家主流大模型厂商入驻，打造混合大模型.

风险挑战

- 业绩与盈利压力：2024年前三季度净利润为负，且近年来主营业务盈利水平不稳定，业务体量和利润近5年有萎缩迹象，研发投入强度大，短期业绩承压.

- 市场竞争加剧：互联网安全和AI领域竞争激烈，面临诸多竞争对手，需不断投入资源提升技术和服务，以维持市场地位和竞争优势。

- 数据安全与隐私风险：作为网络安全企业，自身掌握大量用户数据，数据安全和隐私保护至关重要，一旦出现数据泄露等问题，将损害公司声誉和用户信任，影响业务发展。

资本市场表现

2024年11月25日，三六零股价13.85元，较前一交易日无涨跌，上周累计获融资净买入额2.75亿元，居两市第8位.