限/制又来了，不过，也可能像过去几十年一样，每次限/制都带来自主可控的大升级，从原子弹到高端芯片。$芯片ETF基金(SZ159599)$
11月22日，据悉，米/国/商/会在电子邮件中告诉会员，米/国/政/府将于下周公布对中国新的出/口/限/制，新规定可能会将多达200家中/国/芯/片/公/司列入贸/易/名/单，同时，为了限/制/中/国/大/陆发展AI，HBM的相关限/制预计将于12月公布，第一轮可能包含对运往中/国/大/陆的半导体设备的限/制。
对于中国芯片会有什么影响呢？
首先，将中国芯片企业列入贸/易/清/单，客观促进高端芯片流片回流,利好国产芯片制造升级。
其次，限/制从GPU拓展至HBM，HBM国产化加速演进。
最后，大陆设备进口环境日趋收紧，有望加速国产设备/材料/零部件导入。
那么，国产替代的市场空间有多大呢？
举个例子来说，中国大陆芯片进口额度约4000亿美金，替代空间仍然巨大，不仅要替代更要走出去。2021-2023年，中国大陆芯片进口金额分别约4326、4156、3494亿美金，逐年下降。3494亿元的芯片进口额折算成晶圆代工费约1000亿美金，这是留给中芯国际、华虹公司等企业的成长空间。
这些年来，中国芯片板块的巨大成长有目共睹，最后重复一下目前芯片板块的逻辑，包括：
AI驱动的全球芯片复苏周期开启；
自主可控催化的芯片国产替代逻辑；
强劲基本面，财报显示中国芯片产业链企业利润复苏；
大基金三期3440亿元，以及将会撬动的超过1.5万亿的社会资本。
持续关注芯片国产替代进程。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累涨超过124%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/11/21，中证芯片产业指数的估值87倍（PE-TTM），距离历史峰值还有33%的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/11/21）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/11/21，前十大权重股为：中芯国际、北方华创、海光信息、韦尔股份、中微公司、澜起科技、寒武纪、兆易创新、长电科技、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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