国内需求高增长延续+海外市场恢复高增长，两股合力推动锂电板块走强。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
复盘最近锂电板块行情，明显可以看到一扫往日晦气，很多个股涨幅都超过了20241008号的高点，包括电解液的天赐材料、负极璞泰来，锂矿赣锋锂业等。市场观点指出，锂电的一些环节基本到了行业周期拐点，且年末11月、12月的排产强于市场预期，有的细分板块开始出现涨价预期。展开如下：
1、排产上修、可能重启扩产：头部电池厂的产能利用率从50%左右提升到了90%+，近期机构把核心电池厂的明年排产预期大幅上修，从600GW提升到700GW，同时也提升了新一轮扩产预期。（之前连续三年投资支出下滑）
2. 上游材料涨价预期较强：年底，宁德会根据市场情况和自身的成本控制需求，与上游供应商进行价格谈判，材料厂已经亏了两年，叠加近期景气度有所回暖，部分材料涨价预期较强，正极、负极、铜箔等环节可能率先涨价。另外，近期碳酸锂现货价格也已经连续小幅上涨了。
行业的反转加上技术升级，特别是最近固态电池捷报频传，市场节点或临近。
关于固态电池：近四年，固态电池行业的投扩产规划总金额超过2000亿元，但截至2024年底，实际产能不到20GWh。未来几年，行业需在产能建设、设备招标、人员培训等方面持续投入，以实现2027年100GWh的目标。预计2024年底固态锂电池出货量将突破7GWh，到2030年有望达到300GWh。全固态电池预计在2026至2027年实现小规模应用，到2035年行业体量将向5GWh或更高的方向发展。
关于海外需求：欧盟电动车对华关税可能发生重大变化，可能对电动车行业2025年及未来发展产生深远影响。据多家媒体报道，欧盟或取消中国电动汽车关税。欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·兰格（Bernd Lange）在接受采访中透露，欧盟同中国正接近就取消对华加征的进口电动汽车关税达成解决方案。目前新能源汽车出口主要以俄罗斯、墨西哥和阿联酋等南美、亚非、阿拉伯国家为主，这些地区的出口量加起来超过了百万辆，23年扣除特斯拉外对欧盟出口20万+，今年1-10月份出口数据下滑至15.9万，预计去年下滑3-5万辆，如果关税取消能够提振部分出口数据。
喜报！截至2024/11/22，中证新能源汽车指数已经翻红，年内上涨5.3%，年内振幅高达44%，显示出强劲的弹性，一扫晦气！需求方面，国内“金九银十”旺季带来了需求端持续超出预期的表现。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，今年9月、10月，国内动力电池和其他电池产量环比增速分别为9.9%、1.6%。进入11月后，下游电池企业排产情况继续向好。后续来看，由于明年春节暖意靠前，以及补贴退坡的影响，新能源车、锂电池企业年底本身都有冲量的需求。同时，受外部环境变化因素影响，短期中企可能集中加大出口力度，进而带动锂电排产增加。
布局工具上，看好产业链回暖的投资者可以关注新能源车龙头ETF（159637），跟踪标的为中证新能源汽车指数，不会出现风格漂移的问题。成份股囊括A股市场50只新能源车产业链上中下游龙头个股，是跟踪新能源板块行情的高效投资工具。截至11月15日，前十大成份股为：宁德时代、比亚迪、汇川技术、亿纬锂能、三花智控、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、格林美、中矿资源。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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