11月21日，大盘全天窄幅整理，创业板指全天振幅不足1.5%，创国庆以来最低振幅。国防军工板块连涨2日后短暂熄火，全天在水面上下盘整，场内代表性$国防军工ETF(SH512810)$ 场内微跌0.08%，缩量成交4624万元。
拉长时间看，尽管11月中旬以来国防军工板块震荡回调，但截至今日收盘，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数近60日累计涨幅仍超30%。
回顾成份股日内表现，国防军工ETF（512810）覆盖的80只军工股中53跌2平25涨：权重股普遍收跌，光启技术、中航沈飞、$中国长城(SZ000066)$ 均跌超1%；部分热门题材股逆势走强，国光电气涨10.66%，$四川九洲(SZ000801)$ 再现一字涨停，斩获四连板。
图：中证军工指数前十权重股11月21日涨跌幅
对于近期国防军工板块行情，重点关注三个问题：
1、缘何震荡调整？
风险偏好变化导致行情短期波动分化。近期市场风格发生变化，市场风险偏好发生波动，国防军工作为风险偏好活跃品种受到较大影响，尤其是一些近期涨幅较高标的。
2、后市怎么走？
综合多家券商研报观点，预计短期国防军工板块将出现分化，整体走势或仍以波动行情为主。
但考虑到市场对未来国防军工订单兑现等预期不变，困境反转和中长期需求等逻辑确定，叠加外贸等逻辑催化，国防军工板块整体或仍会延续上行趋势。申万宏源证券最新研报直言：建议加大国防军工关注度。
3、投资逻辑是什么？
其一，基本面确定且有支撑。国防军工需求巨大且投入确定，且预计未来几年将持续稳健增长；预计行业扰动因素逐渐缓解甚至消失，“十四五”规划进入冲刺期，行业大拐点落地兑现。
其二，新质生产力助力板块高成长。“大军工”赛道囊括低空经济、大飞机、商业航天、军工信息化、卫星互联网等新质生产力代表性方向，国防军工行业有望打开第二成长曲线。
其三，机构国防军工持仓持续回升。根据公募基金前十大重仓股持股数据，截至2024年三季度，国防军工持仓总市值为1669.81亿元，国防军工股持仓占比为5.31%，相较于2024Q1最低点（4.11%）回升1.2个百分点。未来随着景气度的切换，公募持仓意愿有望持续回暖。
看好国防军工板块投资机会，配置工具重点关注国防军工ETF（512810），该ETF被动跟踪中证军工指数，是一键投资国防军工核心资产的“利器”！成份股汇聚国防军工行业代表性上市公司，覆盖航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业，同时兼顾代表新质生产力的『低空经济+商业航天+大飞机+军工信息化』等各细分领域。
特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2019-2023年年度历史收益分别为：22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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