各位朋友，大家好，今日四大指数齐现回调，社会服务、纺服、综合表现相对较好，让我们一起来看看盘面情况及后市观点。
一、指数表现
11月25日，四大指数齐现回调，沪指收跌0.11%，报3263.76点，两市成交额缩量，约1.48万亿元。沪深京三市共3734只个股上涨，1537只个股下跌。
（数据来源：iFind，11月25日）
二、行业表现
截至收盘，申万一级行业中，社会服务、纺服、综合表现相对较好，通信、国防军工、电子板块出现下跌。
（数据来源：iFind，11月25日）
三、观点速递
11月25日，沪指、深成指等指数盘中探底回升，但四大指数收盘仍录得微跌，且两市交易量出现收缩。
近期的回调原因在哪？我们认为影响因素还是比较多的。其一，市场前期累计上涨较多，或难免会出现调整。其二，目前进入政策“空窗期”，市场重回基本面逻辑。其三，美元指数走高，美债收益率走强，这一定程度上或影响了外资的投资决策及其资金流向。其四，地缘政治危机的冲击或也产生了一定影响。
未来还可期吗？我们认为还是值得关注的。第一，此前市场超涨叠加交易情绪过热，一些朋友可能并没有找到合适的机会入市，回调可能使得一些资产价格回到相对合理的位置。第二，近期政策的“空窗期”或将延续至十二月，关注年底的政治局会议及中央经济工作会议。第三，经济基本面的改善情况仍值得持续关注。
近期市场以偏震荡为主，行业轮动较快，在这种行情下我们继续保持理性，中长期维度关注半导体、消费电子等成长板块。
$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$
$民生中证内地资源主题指数C(OTCFUND|011607)$
$民生加银港股通高股息C(OTCFUND|004533)$
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