想解套的进来，认认真真看完此贴，不夸张的讲，看懂的受益。中顺洁柔是2010年上市，股价一路走低，到2015年见底，2016年开启向上趋势，直到2021年35元见顶，结果一路下探，2024年最低是5.9元，目前在7元上下盘整，按时间逻辑来看，目前仅下跌4年，按基本面来看，公司经营状况还在恶化。未来还要几个雷，1、2024年的股权激励目标是110亿，根本无法完成。正激励变成负激励。2、前两个季一直在亏损，仅第一季赚8000万，第四季度保守看不亏不赚，全年利润在5000万以下，离亏损仅一步。3、负债率上升到45%左右，借了很多钱，会不会像晨鸣那样，资金链断掉？目前看，不会。2025年就未必了，银行利率会降到1%以下，没利差赚，自然要收紧资金。所以，2025年中顺完全有可能见低，可能在4.5-5.8之间，跌破净资产可能性不大。那见底了，会反弹多久？这个就要看基本面，消费品投资逻辑简单，业绩、利润、分红。业绩与品牌、产品、渠道有关，利润与毛利率、成本有关，分红与利润、管理层有关。中顺洁柔的品牌是主要靠舞蹈大赛冠名，中间请过二线名星，与维达、心相印、清风品牌投入相比，显得非常少，但很多90、00对洁柔高端品牌形象还是记忆深刻。再说产品，非常多，非常广，显得很杂，一个新品的推广是有周期的，目前各个品类都有各大品牌护城河，易守难攻，需要时间去培养粉丝，老粉丝的忠诚度没有那么高！渠道曾经是中顺的优势，由于管理团队频频调整，对渠道的掌控越来越弱。加上竞争对手的低价营销，是雪上加霜。毛利率曾经高达40%，现在降到30%左右。成本主要在纸浆成本，没有太大变化，管理成本增加，和毛利率降低等综合因素，导致利润走低。总之，25是消费品变局之年，当外部环境改善之时，中顺的基本面（业绩、利润）没有正向变化时，股价也只能随波逐流。当然，您可以持股，继续等待花开。
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