逻辑与判断基于大市场估值走势（即未来牛市估值抬升的假设）与本股票微观的业绩成长视角分析如下：
1，从A股过往牛市形成经验角度参考，虽然历史很难复制，但形成逻辑无非是政策与业绩等核心因素带动的流动性增加，进而推动的市场估值风险偏好提高，以及个股业绩成长带来的权益价值增长。牛市的起点往往不是在经济最好的时候，而是在经济不好的底部，在政策发力推动经济回升的拐点启动，同时又在经济过热的时候趋于结束。从这个大逻辑来看，目前a股确实处在低谷区，9月24号以来的大涨可能就是一个比较显著的拐点，未来从概率角度来说往上走，但是因为现在不确定因素很大政策真空期的波动会很巨大。
2，对于沪电个股来说，因为它在本轮所谓拐点产生之前已经上涨了1~2年，在目前外资流出的驱动力下，本次924以来的上涨恰巧给了这些资金出逃的机会，也因此造成了大部分低位个股都在上涨，但沪电，中际旭创等此类股票在不断下降的局面。所以不用怀疑，这段时间一定是有资金在出逃。但我们要想一个问题，股票本身无论散户和机构都有阶段各自的卖出或卖出理由。如果大的市场空间向好。企业的业绩持续增长，那么至少它不应该偏离股票内在价值太多。那这个内在价值包含了它的业绩本身的估值逻辑以及未来蔚的成长性逻辑。还有就是大的市场上涨带来的估值提升逻辑。如果这两个逻辑都能添加，那也就是所谓的戴维斯双击。如果未来区域类似于光伏股票业绩最顶峰的前两年的情况，未来是饱和的状态，那么现在的资金出逃就有可能形成历史的大顶。那么我们就去尽可能分析判断沪电这个阶段是类似光伏21点到顶之前的这个状态吗？
3，延续2的分析。我们看以下估值通道和业绩走势。
可以看到，叠加英伟达为代表的AI硬件投资，以及新能源汽车为代表的汽车电气化增长浪潮，至少对于上游高端pcb的需求还将维持3~5年的增长，虽然环比增长率将逐步放缓，但目前的增长状况，还不至于到21年光伏逐步到顶的两三年之前的状态。那么也就是说，虽然互电池类的ai产业链股票已经上涨了2~3年。但还没有到本轮上涨周期的顶部。至少大概率还在上涨周期的中间阶段，或者说是腰部区域。仔细观察沪电股份一年期估值通道和三年级估值通道的股价走势。可以看到，机构主导股价的走势有一定的规律，即，当环比估值增长。在每个季度两位数以上时，或者同比在两位数以上增长时，股价就会迎来比较显著的估值为驱动的抬升。以三年期估值通道的图片为例，22年二三年和二四年分别有了三次明显的抬升，但是可以看到股价的抬升基本上在。22年是围绕18~24之间的市盈率波动的，再结合业绩报表可以看到22年的财务数据增长率基本上是开始快速增长的起点。这个时候基于peg的成长估值理论，市场共识基于公司均值22倍左右的估值是相对合理的。再看23年，业绩的成长进入第二阶段，市场给予的估值通道的中间值已经来到了接近30倍，股价一直是在28.7的 pe倍速通道上上下波动。但看估值通道的估值切换的环比增长来看，23年这一年的环比增长几乎是平的，在叠加当时大的市场环境是一个相对熊市。那么二三年股价就一直维持在一个相对平稳的角度，在箱体波动没有明显的下跌和上涨。但进了24年之后，结合财务数据来看，公司业绩的增长因为英伟达产业链的需求放量而进入更高的增长阶段，那么按照peg估值逻辑，市场逐步达成共识，在24年2月份，机构逐步确认公司的业绩成长预测之后，开始给予公司超过30倍左右的估值，股价的波动均值最高来到了37倍左右，就是一年期估值通道波动的黄色线。但随着市场的波动，估值震荡的中枢又很快回落到33倍左右。截止到目前基于上面的分析，因为外资资金阶段性流出的带动，估值很快回落到30倍以下。但是因为三季度估值切换增长的因素。相对二季度最低价格29块钱到30块钱的中枢，提升同比增长的相对比例应该是合理的。因此基于同比增长的数据，经过计算本轮本调整的底部，价格相对于二季度的29块钱应该是在33块5左右。因此如果不出现黑天鹅事件或者市场的极端波动的话，这一轮调整的中枢价格应该大概率在33块5到35块5之间。然后在这个区间内震荡到12月份。等待中央经济工作会议的带来的整体市场估值的提升，也就是牛市的预期继续。然后再等待公司年底业绩的确认，以及一季度的业绩确认。这两次确认中将带来两次估值切换的机会。如果在这两次估值切换中还能够保持超过二三年的比较频繁的环比增长的话，取得比较大的环比增长比例的话那么即将带来估值通道的抬升，这个抬升比例经过测算市场应该在30%以上。如果牛市预期能够继续，在整体市场估值能够提升的基础上，沪电的股价在明年一二季度应该理论上恢复到一年期估值通道参考线中的30~33倍左右。对于计算的股价应该大概率是在49块钱到55块钱之间。
4，所以基于上面的分析，如果未来一个月左右的时间内护垫的股价能够逐步维稳在上面分析的33块5到35块5取件范围之内，再叠加后续业绩增长的估值切换的两位数以上的增长。那么上面的分析就有较大的概率生效。除非出现业绩的巨大的不确定性以及市场的巨大波动。
5，如果从概率论的角度来判断国家这次的政策调整是为了应对经济危机，不发生或者循环发生，那么大概率在国家一直的政策放松推动下，整体社会经济端一定会有一定的好转成效。举例而言，类似于虽然这个病人病得很重，但是用了很多药，至少生命指标会在中短期内会好转。换到经济层面上，在上市公司的业绩上至少会有一定的提升，那么整体的市场估值逻辑就会得到风险偏好的抬升，也就是估值的提升。回到沪电股份本身，英伟达ai的需求以及新能源汽车等需求还在不断的放量至少没有到顶，那么未来环比两位数以上的增长应该在中期之内还将持续一段时间。因此有理由大概率相信目前的股价还不是顶部，如果乐观一点来看，真的叠加到牛市的放量，再结合互联股份上一个10倍周期的增长来看目前在极端调整之后，智商还有三倍以上的增长。也就是说从这一波上涨的底部9元左右应该有一个10倍的上涨，大概目标只是在100元上下区间。
6，虽然本人炒股技术也不是特别好，但是从一级市场的估值逻辑价值投资的逻辑来看，如果是从中长期的持股角度来讲，至少股价的走势分析逻辑应该不太多，上面的判断，当然判断都有意外，请大家参与讨论。
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