联合能源集团

$联合能源集团(HK|00467)$   这个票怕是从来没有人认真疏理过过往的交易信息，包括三过兄也只是分析22-23以来的情况，当时股价早就因2021年要收购被老张硬拉上去。这票应当从2019年开始分析，甚至更早一些。2007年用辽河项目供配股，老张是做得最绝的，最后是辽河项目一分不值，还要倒亏5亿多。2016年公司配股130亿股，发行价2毛，当时股价4毛。老张出手不可谓不狠，之后为及早收回投资，连续8年超额分红，使配股价值为负成本。

2019年3月，老张让联合收购在自己持股94%的巴基斯坦风电项目，该项目连年亏损，净资产2.4亿港币，但收购价3.7亿港币，明显属于利益输送1亿多。近几年伊拉克油田开采比较顺利，但巴基斯坦和埃及油田持续开采十几年，储量接近尾声，所以折旧颇多。也就是说如果油田停止采收的，油气开采相关的厂房、设备价值归零。这个很恐怖。另外，近期的光伏项目，也是大额投资，但产出就不一定保证，保加利亚光伏发电估计也要接近饱和。

另外，关于联合能源股权转让给东方的交易失败，也是2023年11月开始股价暴跌的始因。老张在成功无望 的情况下启动储量折损40亿的评估计划。为什么这么讲呢？因为东方集团50亿收购是有前提的，即联合能源要保证净利润额的，2023年的净利要在20亿以上，但2023年净利在储量折扣的情况下净亏17亿。这要是业绩补足的话，联合能源要赔10亿左右，也就是说收购价要下浮10亿。所以从2023年年尾开始，老张就采取极度做空的手段套现，股价也就是从那时候开始不断地无厘头突然暴跌，每月一次，极度变态。之前好多人讲要私有化，这个导向明显错误。私有化时机不佳，正是回款还债的档口，哪有闲钱私有化，另联合能源全部持股主体已纳入民生银行52亿贷款作担保，早就是死鱼一条。

三过兄所提及的融资性贸易，也不得不防，经查，确有端倪。可从东方有限（非东方集团）的资产报表可知，东方有限居然有150亿的油气资产，显得有些突兀，包括锦州港、东方集团可能也存在为达到高贷款额度而刷贸易额的情况。