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黄红云的2次实控人地位“维护战”

黄红云，1964年生，祖籍重庆涪陵区义和镇，作为早早登上福布斯富豪榜的亿万富豪，黄红云治下的金科集团，在地产行业长期盘踞前十五地位，被奉为地产圈的“西南王”。而黄红云头上也顶了N个光环：中国房地产十大风云人物、中国商业地产影响力人物、中国慈善事业突出贡献人物……但他平时生活朴实低调，没有微博等社交账号，爱跑步读书，用餐不时被人发现出入“苍蝇馆子”，行事一派风轻云淡。

黄红云。图源：金科股份官微

1998年，金科在重庆成立，并于2004年挤进全国房企百强之列，后于2010年首度突破百亿销售大关。金科在2011年借壳ST东源成功在深交所A股挂牌上市。2011-2018，仅用7年金科便实现销售额从100亿+至1000亿+的跨越，公司营收也从2011年的98.66亿元增至2021年的1123亿元， 从一家区域性房企跻身到全国性房企的头部阵列。随后，金科爆发了严重的债务危机。面对债务压力和巨额亏损，金科主动走向了破产重整。

今年4月22日晚，金科股份发布公告称，公司收到重庆市第五中级人民法院（以下简称“重庆五中院”）送达的（2024）渝05破申129号及（2024）渝05破申130号《民事裁定书》，重庆五中院裁定受理金科股份的重整申请。至此，金科股份也成为近年来A股首家正式进入重整程序的大型上市房企。

不过，主动申请重整，并不代表黄红云要放弃金科。从法律上讲，重整不一定会改变公司的股权结构。翻看黄红云个人经历，在维护公司实控人地位方面，他的经验，可能是国内上市公司创始人中最丰富的。

2017年黄红云与第二任妻子陶虹遐经友好协商办理了离婚手续，但后续二人由于财产分割问题引起分歧，2021年7月，陶虹遐在网上发出的一则致金科全体员工的公开信，信中陶虹遐指控黄红云对员工威逼利诱，对其兄弟陶国林和陶建栽赃陷害，并有大量金科员工被逼离职。

同时，陶虹遐在公开信中指出，因黄红云单方面违背与自己签订的一致行动人协议之承诺条款，以行为单方面解除了与陶虹遐签订的协议，故其将独立行使金科大股东的权益。而二者一旦解绑，金科的实控人也存在变动风险。

没多久，陶虹遐和黄斯诗均与黄红云解除了一致行动关系。解绑后，黄红云及其一致行动人金科控股合计持有的金科股份股权降至18.22%。其中黄红云个人持股10.98%，金科控股持股7.24%。为稳固实控人地位，黄红云转而与股东方红星家具集团、广东弘敏签订一致行动协议，加之金科控股，四方合计持有金科股份29.36%股权。最终，黄红云坐稳实控人地位。

2015年8月，金科受和减持的影响，短短两个多月的时间，股票价格就从10元跌到了不足5元，当时的金科频频公开发债，异常缺钱。在这样的困境中，黄红云为了给投资者信心，决定推出一项高达45亿元的非公开定向股票发行计划。也就是这个时候，融创老板孙宏斌用旗下子公司天津聚金投资了40亿元，达到了拟募资规模的88.8888%，成了金科的第二大股东，持股比例为16.96%。而当时第一大股东黄红云的持股比例为26.24%。

作为地产“野蛮人”的孙宏斌开始不断吞并金科的股份。为防止孙宏斌的大规模吞并，黄红云在2016年修改了公司章程，宣称董事会中应不少于五分之一的职工代表担任董事，通过给职工放权从而控制住董事会。另一边，融创开始不断在二级市场买入金科股票。2017年4月，融创持股金科股份比例已升至25%，第一大股东黄红云的位置岌岌可危。

也就是在2017年，金科宣布了黄红云和陶虹遐的离婚消息。面对外部融创的渗入，黄红云和陶虹遐决定一致对外，黄红云通过增持以及和前妻陶虹遐在内的股东达成一致行动人，累计持股26.71%，而当时融创的增持已经到了26.34%。直到2018年10月5日，孙宏斌通过三家公司持股金科27.67%，以0.0002%的微弱优势登顶金科第一大股东。

黄红云立刻拉拢大女儿黄斯诗紧急达成一致行动人，持股比例迅速升至29.99%。要知道30%就会触发上市公司的要约收购红线，也就是说要花钱购买融创旗下的股份，而29.99%刚好处于红线之下。为了赶走孙宏斌又不触碰红线，黄红云开始打起了回购注销公司股份的主意，并于2018年11月18日，正式公告董事会通过回购注销议案，由此，黄家持股比例被动上升至30.03%。

直到2020年，融创转让了11%的股份给红星集团，这场持续了近4年的孙黄战争最终以黄红云的全面胜利告终。

目前，金科重整还未完成，冯果系知名投资人冯彪表示：“重整是很复杂的一个程序，投入30亿元并非都能变成股票，还涉及到债权人债转股，具体的还是要以重整方案以及法院、上市公司公告为准。”重整后的金科实控人是否还是黄红云，科创四川将持续关注。