股市展望11月26日震荡整理，注重结构

周一（11月25日）市场全天探底回升，三大指数微跌，全市场超3700只个股上涨，逾150股涨停，逾200股涨超9%。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日缩量2995亿。盘面上，固态电池概念股再度爆发，AI应用方向表现活跃，纺织服装股震荡走强。下跌方面，CPO概念股陷入调整。板块方面，固态电池、服装家纺、旅游、燃气等板块涨幅居前，贵金属、华为手机、可控核聚变、CPO等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.1%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.02%。

震荡整理，注重结构。市场层面看，当前市场的定价逻辑较前期发生了一些变化，市场从单一定价国内政策预期转向定价国内政策预期与特朗普关税影响混合预期，在这样的背景下，结合国内政策真空期，短期市场维持震荡整理的可能性较大。综合市场成交量缩减的大背景下，市场风险偏好或会出现阶段性的降低，个股的持续性也会变差，因此采用低位布局，等待补涨的策略可能会更好的选择。对于后市，当下市场的核心变量依然为市场资金流动性，因此受益于流动性改善的投资策略会更加受益。对于市场中期而言，投资人如何认识风险，以及对风险的接纳程度仍将是影响后期市场节奏的核心因素。

投资机会上，短期休整后股市有望在12月至特朗普上台前展开反弹，只是大方向仍是震荡，调整中布局有望出现产能淘汰的成长股与困境反转的价值股。推荐以下几个方向：

1、并购重组。聚焦“硬科技”和国有资本整合，看好战新产业优质资产重组和传统产业行业格局优化。

2、数据要素。看好网络、算力基础设施投资和数据流通交易体系建设。

3、低空基建。产业规划落地实施加速低空航线规划/5G-A基站/起降场/空管等基础设施投资。

4、自主可控。看好国产算力/半导体/高端装备。