今天给大家分享一个稍微冷门点的数据，清盘ETF。
起因是，之前我拉数据的时候，发现在9月26日的时候，食品ETF出现了一个-8%左右的折价。
这个事就非常奇怪， 9月26号，正是A股做多情绪最浓厚的一段时间，这个时候你告诉我，说某ETF不仅没有溢价，而且还有8个点的折价。
然后我就去核实了一下。
你猜怎么着，人家当天停牌，召开持有人大会去了，所以能有这么大的折价。
当时我就在想，这幸好是赶上牛市了，咱就是说，如果持有人大会早开一个月，正是市场情绪最低迷的时候，是不是这个基金就真有可能清盘了。
这个产品呢，运气不错，经过市场的拉升，规模上来了，清盘这个危机算是暂时解除了。
但其他ETF就没有这么走运了。
我梳理了一下，今年以来，已经清盘的ETF数量超过20个。
01
行业ETF的生存压力很大
这个表格还挺有代表性的。
首先，上面这些产品中，除了国证2000和中证A100这两个ETF之外，其余的都是行业或者主题类ETF。
相对于宽基类产品，这些行业（主题）ETF的生存压力确实比较大。
我统计了一个数据，如果不算今年新发行的产品，年初至今，存量ETF的规模，整体的规模增长，超过1.2万亿，增长幅度接近70%，已经是非常夸张的数据了。
但是，这1.2万亿的增量中，超过一半，是沪深300贡献的。
而像中证1000、上证50、中证500、创业板、科创板这些宽基指数，对增量贡献大概只有沪深300的十分之一。
从宽基产品的规模增长中，其实就已经能看出，ETF产品这个生态中，马太效应是极其强烈的，沪深300一家独大。
而如果再下沉到行业ETF，这种反差就更明显了。
因为，在ETF规模增量贡献靠前的这些指数中，真正意义上的行业指数，只有科创芯片一个。
大部分行业，只能被打包归到“其他指数”中，并且加在一起，给ETF贡献的规模，也只有8%。
之前的文章中，我们多次说到近两年市场层面的“分化”。
主动基金规模下降，和被动基金规模上涨的分化。
场内ETF规模大涨，和场外指数基金规模基本没变的分化。
其实，在ETF产品内部，还有第三个分化，那就是宽基ETF，和行业ETF的增速分化。
我整理了一个数据。
2021年年末，当时跟踪A股的行业ETF，规模是6600亿左右，而反观宽基ETF，规模是3000亿左右，从体量上看，行业ETF是宽基ETF的两倍。
随后的几年， 虽说行业ETF的整体规模，也在上涨，但是宽基类产品的上涨幅度更大，导致宽基，正在加速蚕食原本属于行业的份额。
截至2024年11月25日，宽基类ETF的规模，占比已经超过50%，而行业类，只有40%，又是喜闻乐见的反超。
给大家看几个曾经比较火爆的行业ETF规模变化情况。
像新能源车、光伏、通信、军工等行业，ETF的规模都出现了明显下滑。
这里面有行情的原因，像新能源、光伏等行业，自高点以来的回撤明显，所以ETF产品的规模也会承压。
但从另一个角度上说，资金对于通过行业ETF抄底的行为，比较谨慎。
反观宽基类ETF，我们之前也做过很多统计，在2022-2023年，投资环境相对冷淡的市场中，很多宽基ETF，如沪深300、创业板，它们的份额是逆势增长的。
毕竟，通过宽基来抄底，确定性更强，也更加符合资金的风险偏好。
再加上今年以来，国家队的入场，相当于给宽基来了一个信用背书，这又加速了行业和宽基之间的分化。
如果这种趋势持续下去，属于行业ETF的贝塔越来越弱，那么，未来可能还会有更多的行业ETF面临清盘的命运。
02
小众不一定有效
我曾经觉得，在ETF这个管理人格局已经相对稳定的市场中，腰部或者更小的管理人想要逆袭，就得拿出一些特色的产品出来。
我选择一个没有人布局过的产品，这不就显出差异化了，如果有资金想投这个赛道，那就得跑过来买我的产品。
比如上表中的财富管理和小盘价值，在这两个基金清盘前，它们可都是“独占指数”的产品，想投资指数，有且只有一个可以选择。
这个逻辑没啥问题，但是从实际上看，好像并不是这么回事。
第一，有些指数好像有点太冷门了。
比如财富管理这个ETF，名字确实有点抽象，得琢磨一下，才大概能猜出是银行+券商的投资方向，这种产品，其实就不如银行ETF、券商ETF这些来的更直接。
而且，银行和券商这两个行业虽说都是金融，但二级市场的走势还是有很大区别的。
把它们打包在一起，高情商是攻守兼备，低情商就是有点不伦不类。
第二，同质化。
行业ETF的大发展，是从2020年开始的，那个时候，确实有很多“解燃眉之急”的投资工具，比如说光伏ETF。
但是，随着管理人的挖掘，大部分行业，都有了对应产品，这种供求之间的紧平衡，其实就已经打破了。
更多的供给，非但不能承接需求，反而会出现同质化的问题。
再加上上面提到的，经过一轮熊市后，宽基ETF在投资者中战略性地位显著提升。宽基的同质化，是可以消化的，但反观行业，却很难消化。
这也是部分行业ETF，规模做不起来，只能被迫清盘的原因。
03
尾声
最后，我也整理了一个规模较小，有清盘风险的ETF名单。
按照基金合同的规定，规模连续小于5000万的，就存在清盘风险，但由于涉及ETF的数量较多，我就不给大家全部展示了。
只挑选了规模小于2000万的。
另外，有风险并不意味着一定会清盘，就像文章开头提到的，如果持有人大会决定继续运营，那么ETF也不会清盘。
但如果你手里有这些ETF，建议还是换成同类产品中规模较大的。
毕竟对于ETF来说，流动性很重要。
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