正如电易汇此前所分析的那样，在股市反弹的作用下，通威股份的低利率环境可能将出现变化。
最新的信息进一步验证了这种判断。
来自该公司的公告显示，其新近完成了5亿元中期票据的发行，期限为2+1年。
值得关注的是，在最关键的发行利率上，达到了2.95%，明显要高于其此前发行的两笔同期限的中票利率，且已经高于其在7月份发行的期限更长的3+1+1年的利率。
电易汇的数据显示，这是继10月份发行债券的利率提高后，第二次出现利率走高的情况。
在这种情况下，最为直接的影响是发债成本的增加。
电易汇的统计还显示，在该公司已经完成发行的40亿元债券中，一年以上的长期债券的规模仅为20亿元，这意味着其余下的20亿元的债券将陆续到期，并没有成功锁定此前的低利率。
如果以新近的发债为样本，以目前利率的上涨幅度，简单测算的话，通威股份每年可能面临着数千万新增的发债成本。
财报显示，今年上半年，该公司的财务费用达到了7.61亿元，同比大增252.81%。
不过，对于通威股份而言，尽管面临成本高企的难题，但债券融资可能是其必须的融资手段之一。
同样是来自半年报的数据，该公司经营活动产生的现金流量净额仅为9.61亿元，去年同期则高达211.56亿元，同比下降95.46%。
与之相比，其筹资活动产生的现金流量净额则高达198亿元。
整体上，该公司上半年期末现金及现金等价物余额为182.27亿元，同比下降了9.07%。
不过，数据同时还显示，除了发债之外，该公司无论是长期借款，还是短期借款，均处于大增状态。其中，截至上半年末的短期借款余额较年初大增了1067.12%，而长期借款也增长了61.64%。
除了维持正常的运营外，对于通威股份而言，另外一个较大的支出则是扩产，无论是在多晶硅上，还是电池组件项目上。
根据数据，在扩产上，通威股份截至6月末的在建工程余额达到了226.23亿元，较上年末增长52.69%。
而与之相对应，该公司上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金则达到了147.72亿元，同比增长26.15%。
除此之外，另外一个烧钱的地方，则是并购重组。
通威股份此前已经公告，已经与江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称“润阳股份”）及其相关方签订了增资协议，并将最终取得后者51%股权。
该公司还表示，上述交易总计金额不超过50亿元，交易完成后，润阳股份将成为其控股子公司。
不过，对于通威股份而言，此次收购虽然能去掉一个竞争对手，但也面临资金链以及润阳股份现有的PERC电池产能如何处置的难题。
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