$上汽集团(SH600104)$  

特朗普加征关税：汽车行业面临的风暴与挑战

特朗普声称将对所有中国进口商品加征10%关税，这一举措给汽车行业带来了巨大冲击，尤其是在美股汽车板块下跌之后，影响更甚。

上汽集团出口及利润受影响

上汽集团对美出口的零部件种类繁多，涵盖发动机零部件、车身结构件、电子控制系统等关键部件。据相关数据，在正常贸易环境下，上汽集团每年对美出口零部件金额达数亿美元。然而，加征关税后，这些零部件在美成本将大幅上升，价格优势丧失，市场份额预计至少下降30%-40%，导致出口收入锐减。

从利润角度看，关税增加的成本无法完全转嫁，将直接压缩利润空间。以某主要出口零部件为例，加征关税后，成本上升约15%-20%，而售价因市场竞争难以同等提高，利润大幅下滑。此外，为维持市场份额，企业可能需增加营销、售后等投入，进一步侵蚀利润，预计整体利润将减少40%-50%左右，严重影响企业盈利能力和发展后劲。

对相关股票及板块的影响

- 汽车整车股：除上汽集团外，广汽集团、吉利汽车等整车企业的对美出口业务也受到冲击，营收和利润下滑预期增强，导致股价下跌，引发市场对整个汽车整车板块的担忧，造成板块内个股普遍下跌。

- 汽车零部件股：华域汽车、福耀玻璃等零部件企业，其产品出口美国面临成本上升、市场份额下降问题，影响盈利能力和发展前景，股价下跌。同时，因整车企业需求可能减少，其国内市场订单也可能受影响，经营压力增大。

- 新能源汽车股：虽比亚迪、宁德时代等新能源汽车企业对美出口量相对较小，但在全球产业链分工背景下，加征关税可能导致关键零部件进口成本上升，影响生产和研发进度，从而对企业业绩和股价产生负面影响，抑制整个新能源汽车板块的市场表现和发展速度。

美股下跌的影响及传导

昨晚美股汽车股集体大跌，通用汽车重挫9%，stellantis跌近6%。这一暴跌传递出市场对汽车行业未来发展的悲观预期，负面情绪迅速传导至全球资本市场，进一步打压投资者对汽车板块的信心，导致包括A股在内的全球汽车股普遍下跌，影响汽车行业的融资环境和投资氛围，使相关企业面临更大的资金压力和发展困境，不利于行业的稳定和可持续发展.

上汽集团回调压力及行业利空

上汽集团此前股价已有一定涨幅，积累了较多获利盘。此次特朗普关税政策带来的利空消息，成为引发股价回调的重要因素。部分投资者为锁定利润选择获利了结，导致股价出现调整。从估值角度来看，在利空因素影响下，上汽集团的估值水平可能需要重新评估和调整，以反映其未来业绩增长的不确定性和风险，推动股价向下修正，释放估值压力，寻求合理的估值区间.

此外，当前汽车行业还面临着其他利空因素。如10月29日欧盟委员会决定对从中国进口的电动汽车征收为期五年的最终反补贴税，影响了中国汽车品牌在欧盟国家的电动汽车注册量，延缓了国产车企出海战略的实施节奏.

总之，特朗普加征关税之举，使汽车行业深陷多重困境，未来发展充满挑战与变数。