股市展望指数下行空间有限，布局跨年反弹
周二沪深两市指数全天冲高回落，银行、食品饮料、农林牧渔等板块表现较强，而汽车、计算机、电力设备新能源等板块则出现了较大跌幅。盘面上看，银行等板块支撑指数，而个股却是跌多涨少，主题热度也有明显降温，前期表现较强的固态电池、人形机器人等均出现大幅回调。截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.84%，创业板指跌1.15%。万得全A成交量进一步萎缩至1.33万亿。
指数下行空间有限，布局跨年反弹。决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变，是股市出现行情和底部抬高的坚实基础。虽然短期市场担忧特朗普政府上台后的经贸冲突与国内经济恢复节奏和力度的不确定性，导致指数出现回调，但外部压力也为2025年增量经济政策打开了空间，因此预计指数回调空间有限。另外从走势上看，目前沪指已经回落至十月下旬震荡平台的下轨，同时两市成交量也萎缩至近期的地量1.3万亿左右，大盘有望出现反弹。
方向上，关注以下几条主线：1）产能淘汰：既然“政策底”已现，具有长期竞争力同时在2025年增长有望逐步触底和加快行业尾部淘汰的行业有望迎来转机，布局产能周期触底、龙头优势明显的电子/新能源/汽车/机械。2）困境反转：有望受益地产止跌回稳政策的地产/厨电/家居，以及化债推动资产质量及现金流预期改善的建筑/环保。3）红利资产：流动性宽松，前期股价表现平平的电信运营商/铁路公路/石油石化/银行有望反弹。