天风电新

$纳科诺尔(SZ832522)$  【天风电新】纳科诺尔推荐7-大宗交易与解禁无关，持续看好 1127

———————————

昨日纳科诺尔调整幅度较大，除板块因素外，25-26日有两笔合计20万股的大宗交易，部分投资者担心与解禁相关。我们了解实际与解禁无关，主要基于：

1）当前解禁流程仍处在北交所审核过程中，审核周期约1个月，在审批完成前不能解禁；

2） 解禁后，若国资大股东考虑减持，需要上市公司提前30日发布减持公告。

因此大宗与解禁/减持无关。从交易角度看，两笔大宗交易金额合计约1074万，公司目前日成交额在5-6亿，少量大宗对交易层面影响很小。

投资建议

我们重申纳科在干法领域的三层成长逻辑：

第一层：纳科的全干法设备有望于2025年底至2026年初率先在液态电池中实现规模化应用（电芯降本10%）；

第二层：干法设备在固态中应用（刚需），纳科已陆续研发出高精度锂带压延、负极补锂、材料覆合一体机等设备，超高压设备、等静压设备正在研发中；

第三层：干法设备出口海外（设备同样参数下比海外厂商成本低50%以上），25-26年预计持续有催化。

我们持续看好干法工艺产业趋势，以及纳科诺尔有望在干法领域占据核心地位，展望300亿+目标市值，有5X空间，持续重点推荐。

———————————

欢迎交流：孙潇雅/刘尊钰