$华宝新能(SZ301327)$
在竞争激烈的商业世界中，华宝新能的发展历程可谓跌宕起伏。
这家由孙中伟和温美婵夫妻二人掌舵的企业，从充电宝代工起步，逐步踏入储能领域，然而其发展之路并非一帆风顺，去年的大亏更是引发了外界对其在储能赛道前景的诸多疑问。
回顾华宝新能的发家史，孙中伟自1999年从山东理工大学高分子材料专业毕业后，怀揣着仅有的1000元来到深圳。起初，他的求职之路充满坎坷，甚至一度只能从事酱油推销员的工作。
直到 2002 年，他进入一家台湾老板的贸易公司负责锂电池保护电路板上的IC 元器件销售，凭借自身的实诚与出色业务能力，在老板撤离时获得了价值300万元货物的机会，从而赚取了第一桶金。
2003 年，孙中伟在华强北注册公司，持续深耕锂电池 PCBA 保护板领域，到 2004 年营业收入已超 3000 万元。
此后，他敏锐地捕捉到充电宝市场的潜力，开启了充电宝代工业务，并在 2014 年创立 “Jackery” 和 “电小二” 两大品牌，分别进军海外与国内市场，试图从代工向自主品牌转型。
然而，华宝新能在 2023 年却遭遇了重大挫折，整体呈现大亏局面。从市场环境来看，其 9 成以上收入依赖境外市场，而 2023 年欧洲市场对便携储能的需求急剧下滑，欧洲市场便携储能产品营收同比锐减 64.52%，太阳能板营收同比下滑 74.55%。
同时，随着能源危机常态化，消费者购买心态趋于谨慎，市场需求整体不如往昔。在产品策略与竞争方面，华宝新能主打三元电池产品，而竞争对手在日本市场推出的磷酸铁锂便携储能产品因安全性优势更受当地消费者青睐，致使其日本市场营收大幅下滑。行业竞争的加剧也使得华宝新能市场份额被蚕食，从 2022 年的 13% 降至 8%。
此外，公司基于对欧洲市场的乐观预期提前储备了大量高价电芯库存，为消化库存并应对价格竞争，不得不进行大幅度的产品降价，多款产品降价幅度超 20%，这不仅影响了盈利能力，还导致 2023 年计提了 4617.86 万元的资产减值损失，较 2022 年同期大幅增加 3077.46 万元。
再加上管理费用同比增长 58.88% 至 2.21 亿元，研发费用同比增长 28.90% 至 1.52 亿元，销售费用虽有所下降但仍高达 8.21 亿元，最终导致 2023 年净利润为 -1.74 亿元，其中第四季度净利润为 -1.12 亿元，扣非净利润为 -2.63 亿元。
但在 2024 年前三季度，华宝新能却呈现出不同的景象。财报数据显示，营业收入达到 21.33 亿元，同比增长 35.02%；归母净利润 1.59 亿元，同比暴增 357.06%。
这一转变背后有着多方面的原因。首先，在市场与产品方面，作为 solargenerator 光充户外电源的开创者，华宝新能拥有丰富的产品矩阵，且产品覆盖场景不断拓宽。2024 年前三季度，solargenerator 光充户外电源的营业收入同比增长近 130%，占总营收比例近 50%。
其次，公司在降本增效方面成果显著。库存结构得到优化，原材料采购价格回落，同时积极推进产品提质降本措施，使得销售费用率、管理费用率进一步下降，同比分别降低 7.36、4.06 个百分点，毛利率则同比上升 5.86 个百分点至 45.17%。
再者，华宝新能持续加大技术研发投入，2024 年前三季度投入研发费用 1.17 亿元，同比提升 1.90%，占营收比例 5.51%。
此外，华宝新能全球渠道布局完善，采用线上线下结合、国内外并重的多元化销售策略，打造 “三位一体” 全方位渠道。其品牌官网营业收入增长迅猛，2024 年前三季度同比增长 61.81%，单月销售额突破亿元，产品累计热销已近 500 万台。
展望未来，华宝新能在储能领域的发展既充满机遇也面临挑战。
从有利因素来看，其品牌与技术优势为持续发展奠定了坚实基础。多年在户外电源领域的深耕使其拥有较高的品牌知名度和深厚的技术积累，持续的研发投入有助于保持技术领先地位，不断推出符合市场需求的创新产品，进一步巩固品牌形象。
同时，随着全球对清洁能源和户外生活的关注度持续攀升，户外电源和家庭储能市场仍有广阔的增长空间。华宝新能积极开拓家庭储能市场，如 DIY 小型家庭绿电系统、xbc 光伏瓦家庭绿电系统等创新产品，有望成为新的营收增长点。
其完善的全球销售渠道和高效的运营管理模式也是重要的竞争优势，能够快速响应市场需求并有效控制成本，数字化全价值链 M2C 模式有助于实现产品的优化升级，精准满足用户需求。
然而，华宝新能也不能忽视潜在的风险。储能行业竞争日益激烈，新的竞争对手可能不断涌入，这就要求华宝新能必须持续提升产品力和服务力，以应对不断加剧的竞争压力，确保市场份额不被蚕食。
原材料价格的波动也会对其成本和利润产生较大影响，若原材料价格出现大幅上涨，公司的盈利能力可能会受到冲击。此外，储能行业受政策影响显著，政府相关政策的调整，如补贴政策、环保要求等的变化，都可能对华宝新能的业务发展产生重要影响。
华宝新能从充电宝代工起家，经历了去年的大亏后在 2024 年前三季度实现业绩逆袭。虽然在储能领域有着诸多发展机遇，但也面临着一系列的挑战。孙中伟和温美婵夫妇能否带领华宝新能在储能赛道上持续前行并取得成功，仍有待市场和时间的进一步检验。
但不可否认的是，其过往的发展历程已为储能行业提供了一个极具参考价值的商业样本，无论是创业者还是投资者，都将持续关注华宝新能在储能领域的后续表现，以探寻其中的发展规律与潜在风险。
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