[玫瑰]华利集团今日大涨9%，市值已至近900亿元。本周11月25-28日华利组织投资者接待，参观越南工厂并与董事长等核心管理团队交流，展望积极，未来几年成长确定性提升，催化股价快速反应。
[玫瑰]产能扩张稳步推进：印尼+越南合计储备的产能增量超1亿双（预计24年产量2.2亿双左右）。
[玫瑰]Adidas合作进展催化：Adidas销售量前高点大约4亿双，预计华利目标合作份额远超原10%的预期！意味着产能扩张的订单消化有保障。
[玫瑰]Nike改善预期催化：Nike新产品线已于11月推出，关注终端25H2的改善，对制造端形成联动催化。
[玫瑰]华利集团是纺织制造行业中alpha极强的优秀公司！24年产能扩张启动，再次进入成长阶段，内部管理效率极高、盈利能力兑现强。当下华利客户组合占优、产能扩张打开瓶颈，看好至少3年纬度的中期成长性！维持预计24-25年盈利预测39/45亿元，对应PE为23/20X，维持买入评级，有望启动千亿市值征程！
[玫瑰]欢迎联系我们交流对比当前纺织制造行业情况，深度覆盖华利集团（第二大制鞋）、申洲国际（第一大制衣），新增覆盖裕元集团（第一大制鞋）！
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