A股今天大幅上涨，而债市表现震荡，国债期货主力合约尾盘跳水，利率债走势分化，总体来看碎蛋的概率比较大。目前年内较重要的主线依旧是年末配置行情的开启，短期内则主要关注政府债供给与降准之间的博弈。
虽然公开市场转为净回笼，但资金利率延续下行，跨月流动性基本无虞。11月中旬以来地方债集中供给，叠加MLF净回笼，形成一定流动性缺口，但考虑11月财政支出往往加力，而央行买断式逆回购、国债净买入，以及年内预计仍有一次降准补充流动性，短期内流动性缺口或仍相对可控。
1.资金利率
尽管短期扰动因素较多，但市场利率整体仍维持在政策利率附近波动。
2.国债期货
今日行情：阴天。机构交投热情有所降温，国债期货今天尾盘跳水，有较大概率碎蛋。具体来看，30年期主力合约跌0.39%报收113.810元，10年期主力合约跌0.07%报收107.010元，5年期国债期货下跌0.015%报收105.470元，2年期主力合约涨幅缩窄至0.01%。
3.利率债
今日行情：多云。利率债品种今天走势分化、涨跌互现，收蛋与碎蛋都有可能。国债方面，除5年期品种之外，1年期、10年期以及超长债均集体走弱；国开债方面，1年期国开债利率上行0.5%至1.7250%附近，10年期国开债利率上行至2.1390%附近，其他均平收。[图片]
4.信用债
今日行情：多云。信用债品种今天有所下跌，AAA级别信用债，3年期与5年期品种利率分别上行1.00%、1.50%，有一定概率碎蛋。
5.可转债
今日行情：晴天。今天沪深两市表现不俗，上证指数和深证成指分别收涨1.53%、2.25%，受此影响，可转债也收出晴天，中证转债指数上涨0.73%，有较大概率收蛋。
配置参考：市场博弈降准预期升温，中短债短期更具确定性
理由：从短期来看，专项债供给放量仍对市场情绪构成一定扰动，但市场博弈降准的预期升温，基本面修复整体仍然偏缓。另外，临近跨月资金面整体仍然偏宽松，供给冲击对债市影响可能也相对有限，短期内谨慎偏多，年内降准预期对中短债的利好更加具有确定性。短期来看，债市轻易不“下车”，把握回调后的配置机会或是较优策略。
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