老读者都知道，不追高，是我一贯的观点。
当然反过来说，优先配置低估的标的，是我们作为价值投资人应该长期遵守的金科玉律。
原因很简单，优质的公司或者行业，只要买入价格最够低，无论行情如何演绎，时间总是能够给你意外的惊喜。
我们知道，投资的内在逻辑是，那么赚股息，要么赚成长，当然成长最终也会反馈到股息上面，只是成长会延迟反应，成长期需要一定的资本开支来维持，因此对于成长行业，我们对于股息和资本开支有时候不用特别的苛刻，比如医药行业，尤其是创新药行业。
最近也在深度研究这个行业，尤其是港股的医药公司，包含了大多数创新药的龙头公司。
但是创新药是一个风险非常高的行业，研发具有很多的运气（随机）成分，因此选择一揽子的组合，是更有利于普通投资者投资的。
比如恒生医药ETF（159892），就是比较适合普通投资者配置的一个成长型行业基金。
经过最近几年的下跌，恒生医药ETF（159892）的净值已经跌到了原来的一半以下，当前已经从底部走出了上升通道。
无论是从技术面还是基本面看，都是一个比价好的形态了。
恒生医药ETF（159892）配置的公司基本上包含了所有国内创新药研发龙头企业：
以前这些公司估值很高的时候，投资风险确实较大，但是目前因为各方面的综合原因，这些公司的估值都已经处于了历史地位，因此重仓配置这些公司的指数基金恒生医药ETF（159892）也处于估值较低的位置。
宏观上，2024年在医药综合政策影响下，医药行业持续经历集采出清、创新拉动的新旧动能切换过程，同时叠加宏观因素影响，营运效率普遍下降，医药板块经历3年多的调整，2025年创新驱动更加乐观。
低位买入，中位持有，高位卖出，当前适逢时候。
以上为菜头的个人思考和总结，请结合自身的实际情况，谨慎投资，风险自负。
$恒生医药ETF(SZ159892)$
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