“谷子经济”火爆出圈 基金经理展望行业前景

“谷子经济”火爆出圈 基金经理展望行业前景

2024年11月28日 01:59 作者： 王明弘 来源： 证券时报 

摘要

【“谷子经济”火爆出圈 基金经理展望行业前景】最近，以二次元文化为代表的“谷子经济”持续受到资本市场热炒，短时间内多只热门概念股大涨。例如，“谷子经济”概念龙头泡泡玛特近期持续上涨，自年内最低点算起，股价累计涨幅已超400%。此外，广博股份9天7个涨停板。一些此前重仓“谷子经济”概念股的基金产品也获益颇丰。

　　

　　最近，以二次元文化为代表的“谷子经济”持续受到资本市场热炒，短时间内多只热门概念股大涨。例如，“谷子经济”概念龙头泡泡玛特近期持续上涨，自年内最低点算起，股价累计涨幅已超400%。此外，广博股份9天7个涨停板。一些此前重仓“谷子经济”概念股的基金产品也获益颇丰。

　　作为市场新概念，“谷子经济”为何能爆火？近日，证券时报记者实地走访深圳吃谷圣地Bit City次元小镇采访商家、“吃谷人”，并与基金经理和研究员探讨了产业的投资逻辑和发展前景。接受采访的基金经理和研究员均认为，当前“谷子经济”处在行业发展初期，市场集中度较低，市场竞争激烈。从中长期来看，具备优质IP储备与完善市场渠道资源积累的公司具备更好的竞争优势与发展空间。

　　“谷子经济”概念遭热炒

　　二次元圈子常用“谷子”（英文单词Goods谐音）来指代漫画人物手办、徽章、挂件、亚克力立牌、色纸等周边，销售周边的店是“谷子店”，购买的行为称作是“吃谷”。

　　近期，“谷子经济”突然受到资本市场热炒，今年2月份以来，国内“谷子”概念股里面市值最高、名气最大的港股泡泡玛特股价涨幅超400%，最新市值达到1199亿港元。随着泡泡玛特股价一路走高，多只概念股股价也被点燃，不少个股连续涨停。

　　“谷子经济”前景如何？根据前瞻产业研究院数据，中国二次元产业规模从2016年的189亿元增长至2023年的2219亿元，复合增速达到42%。预计2023年至2029年，中国二次元产业规模将以每年18%的速度继续增长，规模有望达到5900亿元。

　　对于深圳的“吃谷人”而言，Bit City次元小镇是他们的“吃谷”圣地之一，是谷圈玩家聚集地。记者实地走访看到，一个不到十平方米的店内摆满了卡片，一张小卡片定价几十元至百元不等，一个小小的柜子上摆了几百种产品，时不时有家长带着孩子，或学生群体前来选购。

　　德邦基金基金经理朱慧琳认为，作为潮玩的一种形式，“谷子”属于精神消费品，为消费者带来悦己、收藏、社交和二手交易等多种价值。大多数“谷子”商品承载二次元IP，是二次元周边和衍生产业的重要表现形式。市场火热的原因主要有以下三个方面：第一，悦己消费需求旺盛，年轻人越来越注重自我满足和情感体验，这使得悦己消费成为用户规模庞大且前景广阔的行业赛道；第二，二次元周边市场集中度较低，正处于快速扩张阶段，行业集中度有较大提升空间；第三，有线下消费场景政策支持，潮玩及细分赛道爆发力强，利润率高，发展前景广阔。

　　同样喜欢收集二次元衍生品、购买潮玩的东海基金研究员朱瑞认为，近期IP经济、新消费领域中的“谷子经济”火爆，本质是一种 “悦己消费”与 “口红效应”。“谷子经济”具备用户基础广泛、用户年轻化、市场空间高速增长、IP资源附加值高、产品形态多元化等特征。以年轻人为主体的消费群体对二次元文化的热爱和追捧，使得他们愿意为喜爱的IP相关的“谷子”产品付费，市场规模很大。

　　多只基金

　　重仓相关概念股

　　记者梳理发现，今年已有多家基金公司、外资机构提前埋伏了“谷子经济”概念股，一些基金收益颇丰，但也有部分基金在三季度获利离场，错过四季度的上涨行情。

　　基金三季报显示，共有62只基金持仓泡泡玛特，18只基金产品将泡泡玛特买至前十大重仓股前三名，包括广发基金吴远怡、交银基金周中、永赢基金高楠等基金经理旗下产品。

　　具体来看，自年中重仓买入泡泡玛特以来，吴远怡管理的广发价值核心A连续两个季度加仓，泡泡玛特已经被买至前十大重仓股的第一位，共持仓447.48万股。

　　2023年以来，富国基金周文波连续5个季度重仓持有泡泡玛特，并成为富国消费精选30A前十大重仓股第一位，在股价持续走高后，周文波在二季度和三季度分别卖出了23.49%、24.6%的仓位。“我们适度增加了港股配置权重，尤其是港股互联网配置，主要考虑互联网基本面韧性好，业绩确定性强，且估值性价比高，在全球降息大背景下，股价拥有较好的修复空间。”周文波表示。

　　记者注意到，有18只基金在三季度清仓式卖出泡泡玛特，宁君、张峰管理的富国沪港深业绩驱动A和李博管理的信澳星奕A二季度分别重仓持有泡泡玛特310.40万股和254.22万股，张东一管理的广发沪港深新机遇也持有157.10万股，但上述基金三季度基本清仓了该股。不过，四季度以来，泡泡玛特股价仍上涨近70%。

　　除了泡泡玛特，A股多只“谷子经济”概念股也有外资机构和基金提前买入。香港上海汇丰银行、摩根大通、巴莱克银行和高盛国际同时出现在“谷子经济”概念股广博股份前十大流通股东名单之中，该公司9月份以来股价上涨超过150%。

　　从基金业绩表现来看，重仓“谷子经济”概念股的基金业绩表现不俗，广发价值核心A、交银启道和景顺长城品质长青A的年内业绩回报分别达到24.34%、17.87%和30.29%。

　　IP和渠道

　　是核心竞争力

　　尽管近期“谷子经济”概念广受关注，但A股市场上标的较少，被资本炒作的多是中小公司，基金经理认为，新风口的主题投资能否演化成长线投资，取决于标的公司是否具有优质IP储备与完善的市场渠道资源。

　　记者在Bit City次元小镇注意到，“谷子经济”产品内容丰富，但多数为日本动漫IP人物，国内原创精品内容较少，获追捧的爆款不多。不少是商家直接从日本厂家拿货，贴上新的价格标签就可以上架销售，商标上还有日元标价。也有部分卡牌、玩偶的生产地在东莞、深圳等珠三角地区，但多为中小代工厂，也有不少外贸公司进口“谷物”，A股上市公司生产的产品不多。

　　创业者李维（化名）向记者介绍，不少商家都是从日本直接进货，或通过在日本的代购淘货，只要有启动资金都能拿到货，包括“炒谷”人群，大家都只是在做转手倒卖的活，技术含量较低。国产原创IP少，绝大多数爆火的IP人物，版权均在日本。因此，在这个市场中，那些拥有强大原创IP生产能力的公司才更有竞争力，这样的公司国内较少。

　　朱慧琳表示，IP经济的成功关键在于以IP为核心壁垒，布局全产业链，强化产品开发、设计和制造流程，不断提升消费者的触达能力，从而增强品牌影响力并增加用户黏性。新风口的主题投资能否演化成长线投资，核心在于产业的发展阶段和个股公司的核心竞争力。当前行业处于发展初期阶段，市场集中度较低，全产业链的企业能够享受到行业贝塔。然而，从中长期来看，需要优选具有IP储备、制造研发和营销推广方面具有差异化优势的公司。

　　朱瑞认为，“谷子经济”作为新出现的热门概念，短期内势必会引发市场主题性的炒作与投资，其能否演化成长线投资主要取决于产业能否保持高速增长、市场空间是否广大以及能否筛选出真正受益的标杆企业。

　　“我们认为，虽然当前‘谷子经济’还存在行业集中度较低、市场竞争激烈等问题，但对于‘谷子经济’而言，IP和渠道是核心。大部分‘谷子经济’产品以二次元IP授权为主，具备优质IP储备与完善市场渠道资源积累的公司具有更好的竞争优势与发展空间，更容易在竞争中脱颖而出，也能够获得更快的发展与更大的市场占有率。”朱瑞表示。