公司拟以3.52亿元增资石磊氟材料，本次增资完成后，公司将持有标的公司42.8251%的股权。标的公司现拥有5万吨/年无水氟化氢和1.5万吨/年六氟磷酸锂产能。
[太阳]本次投资系公司为完善电解液产业链布局择机，巩固行业地位。江西石磊作为公司供应商有较为扎实的产品品质基础，采用恒温结晶工艺，能耗相较传统晶体法较低，与液态法持平。石磊的萤石矿离厂区不远，#一体化布局长期成本能与一线6F厂商看齐。石磊产能当前6F产能1.5万吨，预计25年底前扩到3万吨，未来三年预计产量7万吨，其中公司预计采购5万吨。本次增资协议包含的业绩承诺为2024年10月-2027年江西石磊累计净利润不低于2.136亿元，假设按5万吨出货，折单吨平均约4200元的净利，反映公司对于6F行业盈利筑底企稳的预期。
[太阳]供需：25年将无新增产能，26年多氟多、石磊新增2.5万吨产能
6F行业2025年需求约为22-23万吨，天赐材料有效产能10.4万吨，多氟多年底新增韩国合资1万吨达到7.5万吨，天际股份全年有效产能4万吨，考虑石磊扩产全行业合计新增产能2.5万吨。
[太阳]成本：成本曲线仍然陡峭，天赐材料把握定价权
6F成本曲线仍然陡峭，若按最新原材料价格测算，当前天赐材料液态基地成本5.3-5.4万/吨，多氟多、天际分别高出4000、12000元/吨，石磊江西基地成本测算约比天际高出近1000元，而当前天赐材料开工率开工率约70%，多氟多、天际股份均已满产，随着需求增量，边际供给将主要由天赐材料匹配，因而天赐材料将在下一阶段掌握定价权。
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