11月25日，央行公告续作9000亿元中期借贷便利MLF，目前其余额超6万亿，本月中长期资金投放规模可观，同时，临近月末，短期逆回购投放的资金也进入了可跨月区间，资金情绪整体偏暖，这也为债市近日的震荡走强，带来优渥的资金环境。
前期和大家提示了近期由于地方债发行加速带来的供给扰动，可能会对债市形成一定的压力。目前央行对资金面充分的呵护、以及市场交易降准预期等，都令这一担忧有所缓解，纯债市场的“抢跑”迹象有所显现。但我们这里还是想和大家提示一下，本周仍有较大规模的地方债发行，行情能否走稳尚待进一步的观察。同时，10月以来的宏观高频数据部分转暖，以及地产脉冲行情是否会再度演绎，都让后续股债等大类资产配置的博弈尚未尘埃落定。接下来，对大家基金投资比较重要的，短期内降准能否落地？以及下月将召开的经济工作会议，能否有新的增量政策助力基本面的复苏？值得共同期待。在债基策略上，一方面，$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$、$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$的主体仓位仍会以中性久期的高等级纯债打底，另一方面，转债增厚的部分，我们仍重点关注顺周期、红利以及弹性较好的成长风格的个券，均衡配置、以自下而上遴选个券为主，力争稳增长行情下能够为大家带来更好的持有体验。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮稳定收益债、中邮纯债恒利为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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