科济药业-B：实体瘤和通用型CAT-T的巨大市场潜力

国内已上市的 BCMA CAR-T商业化顺利+多款潜在对外授权价值Ⅱ/Ⅲ期临床的CAR-T+实体瘤和通用型两个CAR-T平台+16.53亿现金存款

全球潜在同类最佳的BCMA CAR-T产品赛恺泽（CT053)，于2024年2月国内获批上市用于>3L r/rMM。多发性骨髓瘤5年生存率低，中国仅约25%，存在巨大尚未被满足的医疗需求。华东医药助力其商业化放量，公司已收到 2 亿元首付款及部分里程碑款；截至 2024年 7月 31日，赛恺泽被纳入近 20 个省或市的惠民保及商业保险，完成认证及备案的医疗机构覆盖全国 19个省市、数量超过 100 家，共计从华东医药获得 52份订单。三四季度订单数量将持续增长，全年有望突破百份。销售峰值有望达到10亿以上。

ASH会议展示3种药物数据优秀，潜在海外授权预期

赛凯泽:+CT071+异体通用型CT0590数据优异。其中CT071专有的CARcelerate技术平台，将生产时间缩短至约30h，增强供应产能，降低生产成本，提高患者对产品的可及性 缩短静脉到静脉的时间，最大限度地减少对桥接疗法的需要；CT0590基于THANK-uCAR技术平台生产的通用型CAR-T更好地解决HvGR，在两名患者展示了可控的安全性，两名完全缓解的疗效持续时间达到和自体CAR-T相当甚至更好的水平。

全球潜在同类首创治疗Claudin18.2 阳性实体瘤 CAR-T CT041 (Claudin18.2)：美国1期临床试验数据于2024 ASCO GI年会上更新。胃癌（3L+）中国确证性II期临床试验：已完成入组，预计将于2025年上半年递交NDA。辅助治疗中国I期临床试验正在进行中 ；胃癌辅助治疗中国I期临床试验正在启动中。销售峰值有望达到30亿以上。

市值仍有修复空间: 不考虑其他管线，CT053 销售峰值10亿 ，CT041销售峰值30亿、CT071 销售峰值25亿，给于3*PS, 对应市值175亿左右，在手现金充足，第一目标市值100亿。