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华为全球首款手机直连低轨卫星，关注板块商业闭环

华为mateX6直连低轨卫星，卫星通信功能再升级

华为发布Mate X6三网卫星通11月26日，信典藏版，是全球首款支持三网卫星大众智能手机，支持北斗卫星消息、天通卫星通信、低轨卫星互联网，实现高轨卫星应急通信，向低轨卫星直连上网升级，有望带来用户需求和使用场景的增加。余承东表示，华为终端和中国星网密切合作，实现了国家低轨卫星互联网连接，预计在2025年下半年开始公测。

低轨卫星直连手机带来的增量环节:天线、射频、基带。大众手机直连低轨卫星需要优化和突破多项技术，并兼顾重量、体积和功耗，主要增量环节包括:

1)手机终端高增益天线:华为MateX6天线长度增加81%，综合信号强度提升60%;

2)高效率的射频器件:手机上行方向链路预算不足，需采用高效率、大功率的功放器件;3)卫星通信基带芯片:低轨卫星存在多普勒频移，基带芯片需要内置补偿算法。参考去年华为Mate60突破天通后众多手机厂商入局，我们认为明年更多终端厂商将在旗舰机推出低轨卫星直连功能，推动产业快速起量。相关标的包括:海格通信、国博电子、蓝盾光电、灿勤科技。

华为与星网25年下半年公测，我国25年将进入卫星和地面站快速建设期

根据华为公布的测试节奏，星网最早于25年中需要具备运营服务能力，部署节奏有望超市场预期。随着G60星链、星网、鸿鹄三号等低轨卫星互联网星座的加速推进，我们认为我国在明年将进入低轨卫星发射和地面信关站建设的密集期，带动卫星火箭制造、信关站/测控站等环节厂商业绩的快速增长。

我国年底发射任务密集，事件性催化有望驱动板块上涨，建议关注以下时间节点:11月27日、11月30日、12月3日、12月10日-12日、12月19日、12月23日。

产业链板块标的梳理如下

【信关站】长江通信、震有科技、上海瀚讯、海格通信、通宇通讯

【终端】海格通信、国博电子、盟升电子、银河电子、蓝盾光电、通宇通讯、信维通信

【通信载荷】上海瀚讯、信科移动、创意信息

【相控阵天线】铖昌科技、臻镭科技、航天环宇、灿勤科技、盛路通信

【激光通信】航天电子、仕佳光子、光迅科技

【卫星平台及部件】航天电子、乾照光电、天银机电、、上海沪工

【卫星测试及发射场】思科瑞、西测测试、九丰能源

【火箭】超捷股份、高华科技、斯瑞新材