优胜略汰！浩浩荡荡的历史周期长流里，落后的产能必然会被淘汰
1.乳企自有牧场牧场不愁销路且有合同收奶价格高，相较于中小牧场售价高不少。
乳企自有牧场销量和份额远小于自身对应的乳企集团，两者虽然单独上市，其实整体而言是有自产自销的特性的。比如优然牧业94%的生鲜乳都卖给伊利，且只占伊利购奶量不到30%，因此乳企自有牧场一般不愁销路。这也是优然牧业产多少卖多少，最近几年一直扩产的原因。
优然牧业占伊利购奶量份额，年均增长1.5%的份额，意味着伊利社会奶采购量也对应的下滑，特别是最近两年消费不景气需求不足情况下，伊利蒙牛等对社会奶采购量减少更多。
而减少的中小牧场订单，它们没地方消化奶源，因此只能低价当散奶卖，这样致使亏损比较大。
2.优然牧业和现代牧业等具有很大的成本优势，它们规模大，成母牛单产高，具有大规模成本采购优势，它们还对中小牧场进行出售饲料和利用技术进行接种业务等全方位的一体化养殖奶牛增值业务。优然牧业调研说了饲料成本低是优势，同时对中小牧场出售饲料以及一体化全方位的养殖奶牛配套业务也在贡献利润。
3.国家补贴，基本是一视同仁，优然牧业的短债多就是前几年为了优惠政策产生的，目前正在转长债，是前几年支持新建牧场投产后的陆续补贴，明年开始就没有了。因此明年上半年出清会更加激烈，现在国家也不支持扩产了，所以补贴等明年开始大幅减少。
4.中小规模企业出售给下游客户，由于客户规模小在奶业供给过剩不景气情况下往往会拖欠，甚至收不回形成坏账，反观优然牧业出售给伊利集团，奶质好售价也高，不存在收不回账款的情形。
5.融资能力，乳企自有牧场规模大，现金流强，信誉评级高，融资成本低，还有乳企担保，银行授信额度高（优然牧业110亿，现代牧业80亿），融资渠道多。中小牧场在奶业供给过剩下，金融机构放款比较谨慎，且利率成本高。
整体而言，供给过剩的情况下，优然牧业的主要竞争力体现在成本低单产高售价高不愁销路融资强，而那些单产低成本高销售渠道差售价低融资差的企业必然被淘汰，这是浩浩荡荡的历史长流里的优胜略汰无法改变的！其实乳业在这过程也发挥了作用，乳企优先收购自有牧场生鲜乳，通过减少社会牧场收购也帮助了这一进程。未来优然牧业仍旧不愁销路，因为它占据伊利收奶量的30%，伊利还有70%的奶是收购社会牧场的。所以我一直强调优然牧业虽然负债率高，但是和房地产企业完全不是一回事，理由和逻辑就是优然牧业不愁销路销量一直高速增长，还有优然牧业的客户是伊利（94%卖给伊利），而伊利是中国盈利能力最强的乳制品企业，因此卖完奶不存在收不回钱的情况。也是这样情况下，对比同行优然牧业的现金流才如此强，行业下行时候只要现金流不出问题，那么不用担心。房地产不行，是因为钱收不回房子大幅降价又卖不出导致现金流出问题。
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