小米第三季度营业收入按年上升 30.5%，达 925 亿元人民币，高于市场预期。业务分类收入方面大部分优于市场预期，其中智能手机收入为 474 亿元按年升 13.9%；IoT 收入为 261 亿元，按年增 26.2%；互联网收入为 84.6 亿元，按年升 9.1%；汽车收入为 96.9 亿元，按季增 52%。经调整净利润按年上升 4.4%，达 62.5 亿元，市场预期为 59 亿元。毛利率高于市场预期的 20.1%，为 20.4%。小米汽车方面，小米宣布于 11 月 13 日已实现累计生产 10 万辆新车的目标。2024 年 10 月，单月新车交付量突破 2 万辆，将全力冲刺 2024 年全年交付 13 万辆 Xiaomi SU7 系列新车的目标，较早前的 12 万辆目标有所提升。
管理层回应小米汽车的利润率情况时表示，第三季度小米汽车亏损减少，因为现在只是第一辆车投入非常大，但边际成本会随生产规模而递减，并指小米汽车第四季度的利润率还会比第三季度有所改善。小米的第二款纯电动 SUV 预计将于 2025 年首季上市，具体价格尚未确定，但有报道指出这款新车将与特斯拉 Model Y 竞争，即 MX11 可能会设定在 20 - 30 万元人民币之间。市场预计起售价不会超过 25 万元。这意味着 MX11 的价格将比小米目前的首款 SUV（SU7）更高，因为 SU7 的起售价约为 21.59 万元，有助于利润率进一步改善。而在手机业务方面，第三季度毛利率按季回落至 11.7%，主因内存价格高峰，与产品发布时间有关。管理层预计第三季度是小米全年手机业务毛利率的低点，下季会见反弹。而最近 TrendForce 指出，库存及供应压力上升，预期 2025 年 DRAM 价格下跌，这与小米管理层所说的是吻合的。
凯基证券分析员:谭美琪
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