买入中文传媒的逻辑

在买入中南传媒之后出版板块本人把最后一点资金全部购买了中文传媒这只股票

本来还想留一点钱作为备用资金使用的，但是基于中文传媒低的让人发指的价格本人实在是忍不住这样的诱惑。

按照以往的分析思路本人以及购买了中南传媒这样优质低价股票，并在购买后股价马上取得了5%的收益，这个收益虽然不多，但是确实基本上无风险的，本人对此非常满意，另外如果大盘跌到3000点中南传媒也是不会跌多少，因为实在是没法继续下跌了。

回到中文传媒，这只由江西人民政府控股的出版集团，在三季度报表中净利润出现了70%的跌幅，公司的主营业务营收下降达20%，由于当地教育部的新规导致了这样的事情发生，另外从半年报中本人看到公司的投资部门在报告期有着11亿左右的投资损失，看到这些数据着实让投资人头疼，尤其是投资部们持仓的股票与债券让本人头疼。

基于这样的客观基本面情况，中文传媒股价大幅下跌。但是在本人看来这是价值投资人非常安全的投资标的，主要体现在以下几个方面。

营收下降至行业第七名，但是40%的毛利率，14%的息税前利润率，11%的净利率与业内排名第二的中南传媒几乎一样的盈利能力，在主营业务被严重爆锤的情况之下，公司的赚钱能力没有改变，只是目前来看结果是有些差的，利润大幅下降。股票的下跌超过了预期应该说过了头。公司只是短时间赚钱少了，但是不没有不赚钱。

由于主营业务的大幅下降导致公司的股票成长性就不要提，喜欢投资高速成长的这只股票本人可以很肯定的告诉投资人不要多想了。赶紧远离。好像在投资人看来这只股票完全失去任何价值了。

加下来就是资产分析了，才财务指标不及预期的情况下，股价重挫。但是财务指标上却出现了一个让我无法拒接购买这只股票的数据，根据第三季度财包显示，公司总现金达169亿，而公司的总市值居然只有175亿。也就是说如果把这家公司结算掉，全部现金都偿付债务，投资人将拥有其他所有价值资产。本人做了估算这里面应该有超过80-100亿的可兑现资产。所以这是非常巨大的安全边际。相当于买车送大房子。只是基于这样的安全边际这只股票是不是就可以随便购买呢？答案是不一定。

这里又要探讨公司的可持续经营能力，跟抗风险能力。其实面对江西省政府的中小学教材新政策，本人估计集团是早就有知晓且有所准备，但是在有准备的情况下依然没有办法避免这种盈利趋势的下降，集团管理者在这块应该说做的不够好。但是谁能保证可以做的能比原来的管理团队更好呢？因为公司账上有着巨量现金，以及公司在江西省的行业领先地位所以公司能够也可以从容面对此次危机。至于未来发展本人的观点是还能比第三季度更差的业绩吗？如果有那就可以清仓了。如果没有本人持续看好。

基于上述观点，本人今天11月29日以12.50买入了中文传媒。本人没有资金了不然会买更多。本人相信中文传媒后期会走修复行情，这个时间不会太久，也不会太长。

最后本人发布本文的目的是表明本人的投资立场以及表达个人投资观点，不做股票推荐。不喊牛市。无任何其他目的。

投资有风险，理财需警慎！

投资有风险，理财需警慎！