事件：近期，国内半导体行业面临积极发展机遇。美国要求台积电停止向大陆供应7纳米及更先进工艺的芯片，推动了国内企业加快国产化替代化进程，激发市场活力，带动半导体板块上涨。同时，国家加大对科技创新和制造业的政策支持，前九个月减税降费及退税政策累计达20868亿元，特别是研发费用加计扣除等措施为行业提供了强有力支持。在A股市场中，半导体板块吸引了大量资金流入，显示出市场信心；资本市场工具升级和政策扶持增强了资金流动性，促进了板块的持续上涨。随着多家半导体巨头预告业绩大幅增长，行业基本面逐渐修复，投资价值显著提升。
行业逻辑
1、供需端：半导体行业供需回升，市场需求回暖
当前全球半导体市场正在经历明显的需求回升，主要原因包括库存水平的调整和终端市场需求的回暖。有机构认为，随着全球半导体产品库存逐步回归合理水平，行业复苏的迹象愈加明显。根据半导体行业协会（SEMI）的预测，2024年度全球硅晶圆出货量的跌幅将缩小至2.4%，这标志着市场正在逐渐稳定。此外，全球电子信息行业正处于需求复苏的周期中。中国作为电子信息产品的最大生产、出口和消费国，预计在全球市场需求回升的背景下，集成电路的出口将持续增长。
2、技术端：科技创新驱动发展，提升行业竞争力
技术创新是推动半导体行业发展的关键动力，尤其在智能化时代，随着人工智能（AI）、物联网（IoT）和5G等技术的快速发展，半导体需求不断增长。AI技术的进步要求更强的计算能力和数据存储，促使AI芯片取代传统处理器，推动数据中心和智能终端的创新。同时，各国政府，特别是中国，正加大对半导体产业的支持，以促进本地企业发展并提升全球竞争力。有机构表示，预计到2030年，全球半导体市场规模将达到1万亿美元，年均复合增长率为8%。因此，技术创新不仅是行业发展的驱动力，也是广泛数字化革命的基础，将继续推动各领域的应用进步。
3、政策端：政策助力半导体行业快速发展，增强市场信心
国家对半导体行业的政策支持不断加强，推动了行业快速发展。自《中国制造2025》发布以来，各地政府积极建设光芯片产业园区，设立专项基金，鼓励企业进行技术研发与产业升级。这些政策措施为半导体企业提供了良好的发展环境，增强了市场信心。同时，国家还重点支持第三代半导体技术创新，促进关键技术的突破。随着政策落实与技术进步，预计中国的半导体产业将在全球市场中占据越来越重要的地位。
4、估值端：半导体板块估值潜力凸显，市场预期提升
有机构指出，当前，半导体行业的估值处于合理区间，但随着市场需求增长和技术进步，行业的估值潜力仍然巨大。投资者对行业前景持乐观态度，尤其是在科创100ETF基金的带动下，越来越多的资金流入该板块，认为在技术创新和政策支持的双重驱动下，未来增长空间广阔。尽管行业整体表现良好，但不同细分市场的表现存在差异，投资者需谨慎选择投资标的，以降低风险并把握行业机遇。
相关基金
$半导体ETF(SZ159813)$
$科创100ETF基金(SH588220)$
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。
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