三倍做空 FTSE 中国 ETF 与上证 A 股存在一定关联，但这种关联较为间接。
关联的体现方面
通过港股产生联系：三倍做空 FTSE 中国 ETF 追踪的是富时中国 50 指数，该指数的成分股主要是在香港证券交易所上市的 50 只规模较大的中国股票，比如阿里、腾讯、美团、建行 H、工行 H 等。这些在港上市的内地企业股票价格波动会影响到富时中国 50 指数的走势，进而影响三倍做空 FTSE 中国 ETF 的涨跌。而 H 股与 A 股市场存在一定的联动性，特别是一些同时在 A 股和 H 股上市的公司，其 H 股股价的波动可能会对 A 股股价产生影响，从而间接地将这种影响传导至三倍做空 FTSE 中国 ETF。例如，如果某些大型企业的 H 股股价因某些因素下跌，可能会引发投资者对该企业 A 股的担忧，进而导致 A 股市场相关板块或整体出现一定程度的下跌。
市场情绪和预期的传导：国际市场上对中国经济的预期和市场情绪变化会同时影响到三倍做空 FTSE 中国 ETF 以及 A 股市场。如果国际投资者对中国经济前景不看好，可能会增加对三倍做空 FTSE 中国 ETF 的投资，推动其价格上涨；这种负面的预期和情绪也可能会在一定程度上影响到 A 股市场投资者的信心，导致 A 股市场下跌。反之，如果国际市场对中国经济充满信心，三倍做空 FTSE 中国 ETF 的需求可能会减少，价格下跌，而 A 股市场可能会受到积极情绪的推动上涨。
相互影响的逻辑
A 股对该 ETF 的影响：当上证 A 股市场出现下跌时，反映出中国内地股市的整体表现不佳，这可能会引发国际投资者对中国企业整体盈利能力和经济前景的担忧，进而导致富时中国 50 指数成分股的股价受到一定压力，使得该指数下跌。由于三倍做空 FTSE 中国 ETF 是做空该指数的产品，在这种情况下其价格可能会上涨。不过，这种影响并非绝对的线性关系，还会受到其他因素的干扰，如该 ETF 的市场供求关系、国际金融市场的整体走势等。
该 ETF 对 A 股的影响：三倍做空 FTSE 中国 ETF 的涨跌本身对上证 A 股的直接影响较小，但它的走势可能会在一定程度上影响 A 股市场投资者的情绪和预期。如果该 ETF 价格大幅上涨，可能会让一些 A 股投资者认为国际市场对中国股市持悲观态度，从而引发他们的恐慌情绪，导致 A 股市场出现抛售行为，股价下跌。然而，A 股市场有其自身的运行规律和逻辑，国内的经济基本面、政策面等因素对其影响更为重要，所以这种影响也是相对有限的。