一、盘面观察
截至收盘，沪指涨0.93%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.5%。市场早盘震荡拉升，午后有所回落，创业板指领涨，全市场超4200只个股上涨，近200股涨超9%。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2179亿。板块方面，机器人、电商、互联网金融、食品加工等板块涨幅居前，燃气、影视、IP经济、机场等板块跌幅居前。#收盘点评##机构不信牛市来了？散户不信机构？#
简评：市场今天没有大跌，反而有巨量资金大笔冲出，这里多头一旦被空头打爆，大概率会触发多杀多的踩踏效应。昨日看空的态度今天被打脸，没有得到验证，多头上冲的唯一方法就是大力出奇迹，今天资金持仓应该回到5-6成，保持一个中性状态，进可攻退可守。目前这个行情属于多空双杀，确实不好做。下周重点关注成交量是否能够进一步走强，如果有进一步走强趋势还需要动态修正，把仓位加上去。此外，注意在现货市场拉升的过程中，对比期货市场的成家量会不会跟，如果跟随，那么良性，否则，仍有空袭的风险。
二、板块观察
1、消费
今天消费带动了市场的强势拉升，桂发祥继续上升，$黑芝麻(SZ000716)$以及麦趣尔也是跟随。高标方向的广博股份继续拉升走强，有加速趋势。这些高标本质上还是享受流动性溢价，在今天大力出奇迹后，很多机构资金持续活跃，顺势再次打入。未来核心还是成交量，目前期货端反应，这么大的成交量，一定是有大鱼会走出来的，但是这条大鱼是谁，还需要观察。#消费赛道持续活跃，投资机会来了？#
2、其它
金融板块发力了，这是一个良性市场走好的趋势。证券保险的一些中军午间都是带领权重方向大笔拉升。这也就给到短期一定的预期。
三、个股观察
全球加征关税背景下的轻工梳理。
市场对关税持续担，外部近期表示将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税，对中国商品额外征收10%关税。我们梳理轻工制造出口：
供应链格局演绎、并未出现抢出口现象：轻工出口在18年关税背景下多已实现全球工厂布局。考虑美国轻工消费对于中国制造依赖性强，全球加征关税或进一步强化低关税区优势，订单有望进一步向东南亚转移。我们沟通各细分赛道上市公司均未出现抢出口现象，美国零售商下单节奏稳健，家居10月出口增速2%，零售商库销比1.58、处于历史中值水平，环比稳定。
以功能沙发为例、上轮关税后出口企业复盘：18年加征关税后功能沙发龙头虽收入增速短期承压，复盘18-23年顾家、敏华、匠心外销收入复合增速达到16.5%、1.9%、12.7%；期间部分企业通过产品结构升级充分应对，匠心家居17-23年的毛销差提升3.2pct。
基于关税担忧，出口优质成长普遍回调至10-15X区间，逢低布局。关注【$匠心家居(SZ301061)$】成长提速且店中店进度持续超预期、【$永艺股份(SH603600)$】新客户&新产品持续放量、【欧圣电气】市占继续提升，新品新市场增量释放催化。此外，考虑跨境电商赛道供应链国内仍是主力，持续跟踪东南亚布局进度，关注【致欧科技】。
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