关于st合泰重整除权问题分析

背景:本人第一次做st股，本着学习的心态，交流的态度发此帖。

把很多老师零零总总的知识点总结一下。

首先，重整除权和分红除权不一样。分红送转股肯定除权，股价会降低，因为资产没变。

重整除权，正股股价变不变，有规定。

转增股平均价>正股价，不除权。

转增股平均价<正股价，除权。

转增股平均价=(注资+债务规模)/转增股本

如果要除权，则除权价=(股权登记日市值+注资+债务规模)/股权登记日股本+转增股本

复牌价=除权价。

以st合泰为例分析，目前已知:产投注资9亿认购10亿股，转增总股本:43.4亿。

财投(董秘回复还在遴选)注资未知，债务规模约140亿(24年Q3为137亿，考虑债务利息加3亿)，债转股规模未知。

以管理学系统工程知识分析:

1:悲观预期:财投与产投等同，也是9亿元认购10亿股(实操中，财投的价格会比产投高)

债务转股规模按60%(实际情况债权人会踊跃进行债权登记)算，84亿。

平均转股价=(9+9+84)/43.4=2.350230415

2:乐观预期:财投认购股价按1.2计算，认购10亿股，12亿元。债权人140亿扣除低于10万元的现金兑付，130亿债务转股。

平均转股价=(9+12+130)/43.4=3.479262673

综上，悲观预期转股平均价为2.35元，乐观预期转股平均价为3.47元。

结合前文，以重整成功不退市为预期，平均转股价高于现价，不除权。则以最悲观展望正股股价2.35元以下为安全。

现正股股价2.19元，个人觉得安全。

风险提示:以上仅为个人观点，不做投资依据。$*ST合泰(SZ002217)$  $*ST东园(SZ002310)$  $*ST中润(SZ000506)$