美团三季报出来了，业绩几乎是全面超预期。
三季度营收同比增长22.4%至936亿元，经调整净利润为128.29亿元，同比增长124.0%。
24年前三季度实现收入2491.04亿，同比增长22.68%，经调整净利润为339.24亿，同比增长79.69%。公司毛利率同比提升3.11个百分点至38.67%。
业务分析
1.各个板块的业绩增长都在20+%左右，非常均衡、稳健。
其中只有在线营销服务同比增速低于20%，在18%，其实也非常不错了，在当下的市场环境下广告费用能有双位数的增长还要啥自行车。
2.核心本地商业中即时配送、闪购这类配送业务是美团的根基，稳健增长没什么好说的。值得一提的是到店酒店业务三季度订单同比增长超50%，我之前对于美团估值分析的文章有提到过这类到店服务的利润率是非常高的，在我的观察下，我发现在当下大家省钱谨慎购房的背景下，手头有点现钱还是挺喜欢旅游啊，看看演唱会啊这类消费，来即时获得一些情绪满足，还有一点就是目前国内经济瘸了地产这条腿后，大力发展智能汽车这条腿，其实车对于本地生活的刺激非常大，有车了总想出去吃吃喝喝玩玩。
3.新业务第三季度营收同比增长28.9%至242亿元，亏损从去年的50亿缩窄至10亿，远超预期了，21年三季度的数据是亏损100亿。按这个节奏，明年可以盈利了，上一篇我有说过，我其实对新业务没什么期待的，没指望这块业务赚钱，能少亏点然后能提高、绑定用户在美团APP的使用习惯就很好了，现在来看这业务可能真能赚点呢。
4.十月份，Keeta在沙特阿拉伯首都利雅得正式上线，标志着美团迈出国际业务的重要一步，目前只知道这块业务热度非常火爆，但数据没有，暂时先不管了，持乐观态度吧。
本来我对美团今年全年的净利润预期在300亿上下，这一下就干到300亿了也太猛了，今年400亿看来是稳了。其实当下这么难的大环境，美团是要多补贴商家和消费者的，然而毛利率还涨了这么多，只能说到店消费类业务增长太猛了，还有就是降本增效，在毛利增长的情况下，三费还减少了3.5%，再加上新业务减亏了40亿，数据一下就炸裂了。
对于未来几年的展望我是比较乐观的，我认为明年大概率会是中国经济的拐点，到店消费类业务的增长我持乐观态度，毛利我认为还有一定增长空间。 还有就是美团的业务说到底就是零售，在顺经济周期情况下，需要的补贴会比较少，利润会有更多的释放空间，外加海外业务这张彩票，未来再保持几年20%左右的高增速是可以预期的。
在我看来美团的确定性还是挺强的，本地生活服务平台在国内用户的心智非常稳健，要颠覆它我是真想不出来谁能做到，我觉得只有抖音能带来一定的压力，但就美团目前的业绩来看威胁也是有限。相比阿里的处境，它的确定性就搞得多了，高确定性+高成长性，估值怎么也得有25倍左右。
按全年400亿的净利润来看，当下9500亿的估值为24倍，估值还挺合理的。若美团的市场地位能稳住正常发展，营收增幅大概率是继续超过资本支出的增幅的，利润释放的想象空间巨大，而随着利润的增长，即时PE不变，收益率也挺可观了，当前我的美团仓位为8%左右，决定下周加至15%。
本篇文章为个人观点，且本人持有美团股票，观点值得怀疑，仅供参考，不作为投资建议
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