一盘大棋——合力泰的蜕变

2024年重整：化债。核心是最大债权人FD债转股，股份从现在的20%多上升为40%多。考虑到后面会装入半导体资产，部分债权人也会债转股，其他债权人拿的现金和明年的流动资金由产投和财投的20亿来保证。成功化债后合力泰净资产由负转正，成功摘帽，市值在100亿左右，股价看高到3.5元。

2025年重组：借壳。核心是把FD的半导体资产装入上市公司，此前需要先装入产投的半导体算力资产，使其成为上市公司主营业务之一。借壳成功后合力泰更名为JH科技，资产营收双增长，市值在300亿左右，股价看高到10元。

几个真相：2018年FD接手合力泰的初衷是赋能华映科技，但华映科技没做好，合力泰也没做好，合力泰失去了原有价值。FD从2022年开始酝酿获取合力泰绝对控制权以便实现同一实控人旗下业务的借壳重组，先是2022年巨额减值使文开福对赌失败，拿走文的股份，2023年继续财务大洗澡，合力泰ST和破产重整又拿到20%股份。12月底，一切尘埃落定。所以，比亚迪和华为等企业不可能成为产投，2023年文开福想重新拿回经营权必定失败。