转：想要理解见底信号，需要理解低风险偏好资金的特点，它们可分为两类：

第一类是喜欢做超跌反弹策略、高抛低吸的资金、以及类T0策略的量化资金

这一类资金盈利的方法是均值回归，抄底，最常见的手法是小资金的低位挂单、大资金在急跌后底部主动性买入，后者看似是主动性买盘，但从手法上看，与低价挂单更类似。

第二类是价值投资者的逢低买入

这一类资金很好理解，价值投资最常见的做法是下跌到合理估值以下有安全边际的价格时，逐步加仓。

这两类资金虽然都是逢低买入，但获利的方法不一样，前者短线高抛低吸，买入带血的割肉筹码，再卖给追涨的人，所以同样依赖一定的换手率，下跌初期较活跃，但跌到了一定程度后，成交量总是趋于萎缩，导致这一部分资金找不到机会，只能逐渐休息。

而后一类资金，买入的是公司基本面，只关注价格本身，而不关注价格的趋势，加上持有时间较长，就算是大资金，也可以在换手率很低的公司上，慢慢低吸。

下跌初期，第一类资金占比高，下跌到量缩的阶段，第二类资金占比高——大盘如此，板块如此，个股也是如此。

所以在判断大盘底部时，总是把量缩作为见底指标之一，因为大盘的基本面变化不像板块和个股那么快，量缩意味着筹码正逐步从趋势交易者转移到价值投资者手中，价值投资者持股占比越高，大盘见底的概率也越高。$上证指数(SH000001)$