$力帆科技(SH601777)$  

第二年 3 月,旷视向科创板提交上市申请,同年 9 月,旷视顺利过会。但印奇可能没有想到,从过会到上市,等待会延绵 38 个月。在中国的上市制度下,这期间,旷视不能融资,不能做大的业务转型。

现在,印奇、旷视还有股东们都放下了上市执念,印奇本人也将进入创业的下一阶段。

结合力帆的主营业务和印奇的技术能力与愿景,他的新选择很可能指向汽车智能化。

我们了解到,旷视的智能驾驶业务也已于今年从旷视独立,公司名为迈驰智行,正在寻求第一轮外部融资。重庆政府背景基金是潜在投资方。

不管是直接下场造智能汽车,还是做汽车智能化供应商,竞争都更甚于当年的计算机视觉。

这是一个少年天才创业 13 年,仍未成功、仍在找路的故事。也是第一批真正试图以底层技术革新作为创业起点的中国科技公司的缩影。

一个意外的任命,一次符合印奇经验与愿景的二次创业

即使有种种征兆,印奇的新角色——力帆董事长,也令人颇感意外。

今年 7 月,力帆科技发布公告,称印奇担任法人代表的江河顺遂拟以 24.3 亿元人民币购买吉利持有的力帆科技 9 亿股份,占股 19.91%。

10 月 25 日,印奇又被提名为力帆非独立董事候选人;同时,力帆原董事长周宗成卸任。

当时外界对上述动向有许多大胆猜测。力帆市值原为 160 亿元人民币,而旷视上市前的最后一轮估值超过 40 亿美元。自 7 月起,力帆股价一路上涨,市值一度突破 400 亿,市盈(TTM)更是来到夸张的 16000 倍。

而随着印奇被提名为力帆董事长和旷视撤回科创板 IPO 申请,如今的变化显示,印奇真正做出的选择,是开始一段新创业。

不少 AI 从业者和投资人都感到诧异乃至震惊。

这不是一个入局的好时机。

去年到今年,比亚迪年销量即将闯过 400 万大关,继续统治 10 万-20 万元主流市场;与华为深度合作的问界低谷反弹;本被认为迟到的小米,在今年拿出 SU7,销量超预期的同时,也几乎关闭了造车的最后窗口。

在这个白热化竞争的市场中,今年前 10 个月,力帆卖出不到 1.8 万辆新能源车,销量同比下滑超 11%。今年前三季度,力帆营收超 48 亿元,同比增长超 11%,但扣非后的净利润却大幅下降超 47% 至约 2400 万元。

力帆引入印奇,也是一个史无前例的尝试。

2020 年,力帆因资不抵债破产重整后,最大股东变更为持股近 30% 的满江红基金,担任满江红基金 GP(即基金管理团队)的满江红企业管理有限公司成为力帆实控人,背后由重庆两江基金和吉利各占股 51% 和 49%。

今年 7 月江河顺遂入股后,力帆最大股东仍为满江红基金,力帆实控人仍为满江红企业管理有限公司。

重庆、力帆、吉利、印奇,乍看是一个奇异的组合。力帆与印奇的双向选择需要各方的魄力和相互信任,他们的共识是汽车智能化。

2024 年 7 月,重庆两江新区与吉利汽车集团、旷视科技签署战略合作协议。

力帆一度是中国摩托车大王。1992 年,54 岁的力帆创始人尹明善在重庆郊区的一间民房里开始造摩托车发动机。

成为世界最大摩托车发动机厂商和中国出口销量最多的摩托车厂商后,力帆在 2003 年跳入上一轮中国造车潮,与比亚迪、奥克斯、横店等当时的新玩家同台竞技。

2020 年,吉利成为力帆股东后,力帆开始生产枫叶品牌的充换电新能源车。后双方又合资设立睿蓝汽车,面向中外市场销售私家车,同时在国内为吉利旗下的曹操出行供应定制的网约车型,双方也协同运营换电业务。

虽然力帆的汽车业务至今并未大成,但它掌握稀缺的造车资质,和一套已经搭建好的供应链和生产体系。

汽车智能化也是最符合印奇能力与愿景的方向。

今年春天的一次非正式交流中,印奇告诉我们:对他而言,不是创业本身有价值,而是创业做 AI 有价值;他最大的幸福,就是自己想做的事,就是现在在做的事,虽然他做得无比艰难。

综合多方信息,当时摆在印奇面前的 AI 前路有三条。

一是继续推动旷视上市,奋力跳出 4 年泥沼,启动新融资和业务调整。

二是投身 2023 年初被引爆的大模型热潮。

三就是这个如今使人惊讶,但有迹可循的方向:汽车智能化。

2023 年春天,AGI 和大模型强风正劲,印奇在旷视企业业务合作伙伴大会上说,AI 未来会沿两大方向演进:

  • 一是 AI in Digital:以 ChatGPT 为代表的技术,给数字世界带来新技术范式的迁移。

  • 二是 AI in Physical:以特斯拉为代表的企业,将 AI 技术引擎与硬件载体结合,产生自动驾驶、机器人等不同类型的智能机器,改造物理世界。

  • 印奇在 2023 年初的旷视企业合作伙伴大会上演讲。

    不少人期待印奇进入火热的 AI in Digital 方向,认为他是合适人选。而少年时就对《Bicentennial Man》(《机器管家》)印象深刻,向来钟情机器人,又在经营旷视时强化了软硬一体认知的印奇最终选择了 AI in Physical。

    2021 年,旷视就开始研发量产的 L2+ 辅助驾驶方案。该项目由旷视前首席科学家孙剑和如今担任迈驰智行 CEO 的刘伟共同负责。

    相比 2016 年后成立的 Momenta、华为车 BU、大疆车载,旷视智驾起步更晚,他们看到的机会是从自己最擅长的纯视觉感知切入。同年,特斯拉首次在 AI Day 上详细介绍了纯视觉方案相关技术。

    2023 年,旷视发布智驾方案,并在同年拿到吉利定点,这是旷视与力帆股东之一吉利交集的开始。

    据了解,旷视的智驾方案今年已在吉利的多款车型上量产。旷视也正在研发下一代贯通感知、决策和规控的一段式端到端系统。

    很多人说印奇聪明,形容他为天才。聪明人的磨难,往往在于选择太多。

    此刻,一度站在三叉路口的印奇终于做出了他的回答。


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