市场上对于基金经理的评价，有一个比较常用的标准，那就是有没有跑赢指数，有的是和上证指数比，有的是和沪深300比。
市场上的大部分基金经理其实是跑不赢指数的，为什么会出现这种情况呢？四个字——盈亏同源。
指数无非是两种走势，一种是单边市，一种是震荡市。毫无疑问，在A股震荡市的时间远远多于单边市的时间。
在漫长的震荡市里，除非是玩指数高抛低吸的高手，否则这段时间买指数，就是死拿着耗时间，回头看就是不亏不赢，或者小赢一点。而在漫长的震荡市里，肯定会有一些板块和股票走独立行情，基金经理会很自然地去“找机会”。
问题就出在“找机会”上面，只要在A股混过都知道，机会经常都伴随着陷阱。当然了，肯定会有一部分基金经理先找对了某些独立上涨的板块或股票。我们知道，基金赚钱后就喜欢吹，进而吸引更多资金去买他的基金。这些先赚钱的基金，会把压力传导给那些收益低的基金，这会驱使着那些收益低的基金也去找机会，可是大盘的格局是震荡市，就意味着市场整体上没有那么多机会，反而容易有陷阱。所以很多基金在震荡市里，就容易干亏，算总账来看，还不如拿着指数的ETF不动。
如果基金经理普遍都死拿ETF不动，基民也能干，体现不出专业性来，还要基金经理干什么呢？所以基金经理也只能去找个股机会，于是就要服从二八盈亏定律。
指数的单边市，大部分都是指标股群的波段大涨造成的，经常出现式牛市，也就是一部分板块涨，一部分板块跌或者震荡，这在A股都算是常态了，这种生态对基金经理极为不利。很多人不知道，公募基金是有持仓限制的，不能满仓干一个股票，甚至在板块上也不宜过于集中，而是要搞一个股票池组合，这也是为了保护基民，如果基金满仓一个股票，万一踩地雷了怎么办？或者被停牌一年怎么办？
新的问题又来了，大盘被某板块带着单边猛拉，但是很多基金的股票池是分散持仓的，算总账，就跑不赢指数。
不论是单边市，还是震荡市，主动型股票基金就是很难跑赢指数。
基金经理经常跑不赢指数，是否意味着散户单干就比指数强呢？这要看情况。
如果散户自己买ETF，而且在高位逃了顶，大概率会比基金经理强，而如果是干股票，而且还没逃顶，应该是不如基金经理的，原因是大部分基金经理是有操作纪律的，比如散户亏了钱，大部分就是死拿，等下一轮行情解套后再说，如果遇到大熊市，一套就是好几年，而基金经理多数有止损线，亏损理论上会更小一些。
就说选股这方面，基金经理选股，毕竟有套程序，而散户选股，很多是比较随意的，听亲朋好友推荐了某只股票，技术指标随便看了几分钟，脑袋一拍就买了。
虽然大部分基金跑不赢指数，但是基金经理总体上还是比广大散户强一些，只是因为在股市里赚钱太难了，而且二八盈亏定律是市场的底层逻辑，所以基金经理必然要经常挨骂了。#周末杂谈##炒股日记##复盘记录##股市怎么看#$上证指数(SH000001)$$沪深300(SH000300)$
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