$证券(BK0473)$ 中信证券2025年资本市场年会在深圳开幕，会议主题为"站上起跑线"。中信证券首席经济学家明明表示，政策利率、LPR、存款利率均有下调空间。中信证券首席策略分析师秦培景预计，2025年下半年至2026年，A股将开启新一轮盈利上行周期，非金融板块的ROE有望在杠杆率和资产周转率改善的驱动下企稳回升。预计2025年A股盈利同比增速将从2024年的0.5％小幅上升至0.7%。A股市场将维持较为稳定的资金净流入状态，个人投资者依然是A股未来增量资金的主要来源。秦培景判断，A股当前正站在年度级别"马拉松行情"的起跑线上，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。崔嵘认为，海外大类资产配置顺序为：股票＞商品＞债券。#周末杂谈#