对于卫光生物的重组预期分析

  一、当前政策形势

  2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”），旨在通过一系列政策措施，促进上市公司并购重组市场的健康发展。

  2024年11月27日，深圳全国率先发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）（公开征求意见稿）》。

  方案明确，到2027年底，推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元，形成一批优秀的并购案例，发挥示范引领作用，助力深圳打造有重要影响力的创新资本形成中心。方案明确支持上市公司注入优质资产、提升投资价值，助力深圳以先进制造业为主体的“20+8”战略性新兴产群和未来产业发展壮大，即聚焦新质生产力尤其是集成电路、人工智能、生物医药等重点产业，以及新赛道和未来产业领域，增强产业经济发展新优势。

  二、并购重组回顾

  与其说是卫光生物的机会，倒不如说这是国药集团发展的好时机。

  2023年，国药集团通过旗下中国生物与深圳光明国资局设立合资公司，成为卫光生物间接控股股东，最终实际控制人由光明国资局变更为国药集团。

  对于如何解决天坛生物与卫光生物同业竞争问题，2023年6月天坛生物答复：“中国生物将按照证券监管的要求，对卫光生物与天坛生物之间的同业竞争进行妥善安排。”，2024年10月卫光生物答复：“根据双方《合作协议》约定，尚需签署《无偿划转协议》等，并需履行上级有树立部门的审批批准程序。”

  天坛生物是目前国内生产规模最大的血液制品公司，不过多介绍。

  卫光生物是深圳市唯一的血液制品生产企业，之前由光明区国有控股。2024年深圳市生物医药产业投资促进大会明确，到2025年，将深圳建设成为全球知名的创新药研发中心和国内领先、国际一流的生物医药产业集聚发展高地，重点就是要发展创新药械。

  光靠血液制品显然不足以实现这一目标，光明区与卫光生物也一直在寻求转变。2021年12月，卫光生物的卫光生命科学园建设完工，卫光生物提出，在做强做优做大血液制品主营业务的同时，全力建设生物医药特色产业园区，以合成生物学、脑科学等为重点领域，以大分子药物、新型疫苗、基因治疗和细胞治疗等先进治疗技术为主要细分赛道，建设基因、大分子和细胞核心技术平台，致力将“卫光生命科学园”打造成为湾区具有影响力的专业园区品牌。

  2024年9月，深圳市生物医药产业投资促进大会上，卫光生命科学园被授予“深圳市生物医药与医疗器械专业园区”的殊荣。

  2024年11月，卫光生物与深圳理工大学在会场举行重大项目签约仪式，就共同推动科技创新和成果转化、推动产学研深度融合达成战略合作。

  三、近期的一些动作

  2024年11月25日，天坛生物公告，公司董事胡立刚先生，因工作调动原因，辞去董事及董事会审计与风险管理委员会职务。

  202年11月28日，天坛生物公告，公司副总经理、董事会秘书张翼先生，因工作调动原因，辞去副总经理、董事会秘书职务。

  2024年11月29日，国药集团发布文章“专精特新看国药 天坛生物--血液制品行业发展新标杆”。文章指出“未来将持续提升核心竞争力，引领国内血制企业研发创新之路，为人民提供更多品种和更优质量的血液制品，为实现中国血液制品自给自足、服务‘健康中国’建设持续贡献力量”。

  2024年11月30日，卫光生物公告，公司董事兼财务总监岳章标先生，因个人原因，辞去公司董事、财务总监职务。

  从种种迹象来看，是国药集团借助天时地利人和，加速重组，解决同业竞争问题，同时实施旗下上市公司发展战略，进一步做大做强，比如将卫光生物血液制品业务划给天坛生物，将中国生物的疫苗、创新药资产整体注入卫光生物，还是另有其它安排，我们静观其变。

  以上内容均为个人感悟记录，不作为投资建议，请注意投资风险。