$东方财富(SZ300059)$  

东方财富:受益时代成就传奇


东方财富成立于2005年,是中国专业的互联网财富管理综合运营商,为海量用户提供基于互联网的财经资讯、数据、交易等服务。公司旗下现拥有“东方财富网”、“天天基金网”、“股吧”、“东方财富证券”、“Choice数据”、“哈富证券”、“东方财富期货”、“东财基金”等知名互联网产品及业务板块,承接了公司众多的粘性客户,为公司的长远稳定发展奠定了基础。


一、东方财富成长历程

2005年公司成立。公司运营的“东方财富网”于2004年上线,2007年“天天基金网”上线。

2010年公司登录创业板,开启快速增长模式。

2015年公司成为首家市值突破1000亿的创业板上市公司

2015年,公司通过资本市场收购,全资控股了哈富证券【原名宝华世纪证券】、东方财富证券【原名西藏同信证券】。

2019年公司旗下东财基金获批公募基金牌照,公司迈向互联网财富管理领域,公司旗下子公司现已拥有券商牌照、期货牌照和公募基金牌照等,已经发展成为综合性金融机构

2021年12月公司市值首次突破4000亿。

截至2023年12月31日,公司总资产2396亿元,净资产720亿元,无论是市值增长、净资产增长、企业规模都堪称历史之最。

截至2023年12月31日累计基金销售额超过10万亿元。

2024年10月9日,公司股票单日成交量突破900亿元,创造A股单日成交额之最。



二、东方财富财务情况

1、公司的成长性

东方财富2024年6月份营业收入为49亿,净利润为40.5亿元。过去10年公司营业收入和净利润复合增速分别达到38%和53.8%,公司取得如此傲人的成绩,除了自身的经营能力和资产整合外,还有时代的红利的贡献。具体数据如下表所示。

2、公司的资产负债率

公司近10年发展中,伴随着东方财富证券不断加码融资融券等相关业务,公司的资产负债率逐渐走高,但是跟传统券商如中信证券的资产负债率还有不小的差距,有些经营相对激进的券商资产负债率达到了80%以上,所以公司在这轮经济上行的过程中还有加杠杆的空间,为公司的业绩弹性奠定了基础。

3、公司的盈利能力

公司进化为互联网+券商生态后,公司的盈利能力变得更加稳定。公司毛利率趋于60%,考虑到证券经纪业务占比会进一步提高,公司的毛利率会更加平稳;公司的净利率持续高升,主要是公司自营盘固收业务带来稳定的收益,以及公司的融资融券业务规模不断提升;公司的净资产收益率在券商行业里面也是名列前茅,显示了公司独特的经营模式得到了市场的高效能反馈。



三、东方财富市场情况

1、证券经纪业务跻身行业前列

2015-2022年公司股基交易市占率由0.27%提升至3.69%。2023年公司股基交易市场份额为3.89%,较上年度提升了0.2个百分点。2023年,公司股基交易金额达到19.27万亿元,市占率达到4%,较上年度提升0.11个百分点。2024年上半年,公司股基交易金额为9.21万亿元,市占率为4.1%,较2023年全年提升0.1个百分点。

2、公司两融市占率保持较高增长

受益公司近两年净利润稳定在80亿以上及相对较低的资产负债率,公司采用了少分红和增加杠杆提升公司的可用资金,补充两融业务资金,2024年半年度公司的两融余额为423.69亿元,市占率达到2.9%,较2023年全年提升0.2个百分点,依然保持较快的增速。

3、公司自营业务投资收益保持高速增长

受益公司近两年净利润稳定在80亿以上及相对较低的资产负债率,公司采用了少分红和增加杠杆提升公司的可用资金,补充交易性金融资产业务,公司交易性金融资产金额由2019年的50亿元增加到2023年的682亿元,增长了12倍之多,为公司的投资收益奠定了坚实基础。

4、公司基金代销业务保持较高竞争力

公司依托东方财富网和天天基金网海量客户资源优势,使得公司代销业务同招商银行蚂蚁金服同台竞技并保持较高的竞争力。



四、东方财富核心竞争力

1、用户资源优势

公司以东方财富网为核心的互联网财富管理生态圈,聚集了海量用户资源和用户粘性优势,在垂直财经领域保持领先地位。

  • 研发技术优势
  • 公司一直致力于金融科技领域的探索和实践,公司有一支人员稳定和技术领先的研发团队,公司开发了妙想金融大模型,聚焦于核心金融场景,更直接有效服务于公司的产品生态。

    3、业务场景优势

    公司持续构建和不断完善以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态,为海量用户提供集财 经资讯、证券、基金、期货、社交服务等一站式互联网财富管理服务。公司凭借互联网财富管理生态体系,能够一站式满足投资者不同需求,形成了公司独特的业务场景优势,为公司持续发展构筑了深厚的 护城河。

    4、海量数据优势

    从最初的财经门户到如今的互联网财富管理综合运营商,公司构建了完善的金融数据库,拥有海量、及时、全面的金融数据,覆盖宏观、行业、沪深京上市公司、新三板、股票、基金、理财、债券、期货、 期权、指数、外汇、美股、港股等领域,

    5、东方财富品牌价值优势

    东方财富依托其独特的生态,培育了大量的粘性客户,形成了强大的品牌优势,并持续正向循环,价值呈现快速增长。



    五、东方财富的估值及分红情况

    2023年8月公起,公司开始回购股份,截至2024年2月6日累计回购金额约10亿元,股份为7145万股,回购股份全部注销,显示了公司对股东高度负责。

    公司自上市以来,股权融资98亿元,公司债或可转债融资共277亿元,公司累计派现15次,金额为38.7亿元。考虑到公司还处于快速增长阶段且其股价和业绩迭创新高,为股东带来了较高的价差利得,在资本市场中深受投资者喜爱。

    近期资本市场出现了比较大的上涨,东方财富自然是比较受益的一方,其股价短期出现了翻倍行情,但是其估值水平无论是市盈率还是市净率都在近5年的50分位置,估值相对合理。



    六、投资建议

    东方财富无论是公司还是股票在市场上的知名度都非常高,两者相互协同,进一步壮大了公司的品牌知名度,为公司持续快速获取粘性客源打下了坚实的基础,使得公司的股基交易市场份额不断提高。

    东方财富采用了相对较低的股息策略和稳健的财务扩张策略,使得公司的固收投资收益和两融业务收入快速增长,带动公司的净利润保持较高且稳定的水平穿越了相对低迷的市场环境,呈现出远高于传统券商的经营水平。

    2024年10月8日,两市成交额接近3.5万亿元,创造历史,当日东方财富单日成交额达到900亿元,创造历史之最,我们有理由相信,新一轮的牛市就在脚下。这段时间各个券商新开户数量暴增,相信互联网券商东方财富将会是这轮最受益的公司。叠加公司资本的不断积累,公司公募基金牌照获取,将会进一步提升公司在证券行业的市场地位。


    东方财务,受益时代红利,必将成就传奇。

    2024-12-01 11:37:32 作者更新了以下内容

    股市有风险,投资需谨慎!!!

    2024-12-01 11:41:39 作者更新了以下内容

    11月25日至11月29日

    本周创业板指上涨2.23%,互联网服务板块上涨4.97%。

    东方财富本周累计上涨5.25%,周总成交额1060.18亿元,截至本周收盘,东方财富股价为27.26元。

    2024-12-01 11:44:36 作者更新了以下内容

    只要死脑筋地守着东方财富就一定能赚钱。在投资之前,一定要用闲钱,这样就算亏了也不会影响到自己的生活。而且要有个好心态,不能被股价的涨跌弄得晕头转向。不追高,耐心等着合适的机会,选自己了解的公司,就像找对象一样,得知道根底。只有这样,才能在这变化多端的股市里,有机会实现自己的财富梦想。虽然不能保证每次都能像东方财富这样有不错的收益,但至少能让咱在投资的路上走得稳当点。

    2024-12-01 11:56:49 作者更新了以下内容

    几个券商重组消息,国泰与海通的消息相对比较新鲜,可以说基本还没有被炒过!前不久,好像还刚辟过谣!因此,这种的利好消息,肯定会刺激券商板块高开!

    2024-12-01 12:05:04 作者更新了以下内容

    下一个目标就是达到3400点,这就是短期的目标,一旦3400点站稳,那相当于牛市信心又会回来了,到时候情绪是拦不住的,3674点根本就不是资金考虑的高点压力问题。

    2024-12-01 12:20:37 作者更新了以下内容

    记住:券商是牛市的棋手,东方财富是券商板块的冲锋队,券商行情贯穿整个牛市,差的翻3倍,好的翻10倍。

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