凌云股份有必要进行价值重估

凌云终于跟着机器人行情动了一下，后续看主力是否有决心顺势冲一把，毕竟在业绩、题材、概念、热点、预期、背景、实力等方面都不差。而且在很长一段时间，凌云在股价上欠了很多账，有必要进行补涨还账和价值重估。另外，股吧这么热闹的次数不多，希望大家能各抒己见，不要互相攻击。

股市处境：市场将亏损严重的股票捧上天，把凌云这种正常股票踩到底，向来关注度不高；其他股沾边热点就起飞，凌云除非立刻把热门题材干成主业才被认可，不考虑发展周期问题；别的股有个消息就当利好，凌云是有点儿问题就被放大，出个消息也解读成利空。以上种种，对凌云并不公平。9月底开始的这波行情，小盘股、大盘股都有表现，唯独凌云还不上不下的尴尬着，轮也要轮到一次吧，一直被压制会出问题。

估值滞后业绩表现：凌云的估值与业绩增长不匹配，虽然营收和利润创了历史最高纪录，但市值并未体现。

市盈率低于行业均值：凌云的市盈率为15.09，而汽车零部件行业的均值是28.95，两者差距较大。基于市值管理要求，凌云需要尽快达到平均水平。

市净率落后行业水平：凌云的市净率为1.36，而汽车零部件行业平均是3.36，凌云有必要看齐。

未与板块趋势同步：汽车零部件板块多年来呈现上涨趋势，众多股票连创新高。而凌云作为行业内的重要企业，近年来并未受益于行业的整体增长。

行业地位未体现：凌云在新能源电池壳、安全防撞系统、管路系统、热管理系统、热成型产品、高强度钢产品等汽车零部件领域处于前列。其他同类企业一般在某个细分领域处于优势的话，股价会给予反应，而凌云在众多细分领域领先，却没有体现在股价上。

题材炒作掉队：在华为汽车、小米汽车、飞行汽车、特斯拉、汽车热管理、液冷、储能、央企改革等概念热炒时，凌云虽然与相关概念强关联，但是并未跟随上涨。

国央企改革预期：凌云作为北方凌云集团体系内唯一的上市公司，有预期将汽车制动、汽车门锁等业务注入，进一步提升竞争力和行业话语权。

产品覆盖面：凌云的产品基本覆盖国内所有主机厂，包括传统车企和新兴车企，实现了国内主流车企的全谱系配套，并且不断与日系、欧美系高端车企以及新能源头部企业深化合作。

系统化服务优势：凌云通过提供汽车安全防撞系统、汽车驾驶室悬置系统、汽车驱动系统、汽车管路系统、汽车装饰密封系统、汽车底盘系统、汽车热管理系统、电池封装系统、电池热管理系统、电池消防灭火系统、充电桩管路系统、市政管网系统等综合解决方案，实现年营收187亿，其中大部分产品服务有较高的技术壁垒和附加值。

新兴业务拓展：凌云在汽车零部件业务稳固的基础上，在新兴业务领域有了重大突破，诸如储能（产品已在储能电站、太阳能储能、风电储能、储能工厂、储能集装箱、储能柜等领域应用）、液冷（产品在汽车热管理、储能、充电桩、氢能源、算力、数据中心、服务器等领域开始应用）、核电（为核电企业提供给水管道系统、循环水系统、冷却水系统等高规格管材产品）等，需要对凌云的企业属性和成长性进行重估。

布局创新领域：凌云在创新领域积极布局并取得了较大进展，包括人形机器人智能传感器（凌云背靠兵器工业集团，依托中国科学院技术，揭榜挂帅工信部力传感器创新任务。与机器人关节公司接触并提供传感器样件，规划年底建成试点生产线，推动上市销售）、自动驾驶（凌云与清华大学汽车研究院合作的线控转向系统正按计划研制，预计2025年试用、试生产，详情待进一步披露）、智能制造产线（凌云可提供金属零部件加工、塑料零部件、汽车零部件装配、电池壳、汽车驱动轴、柔性焊接机器人、超高强钢复合曲率、铝型材钝化等智能生产线整包服务），这些创新业务的技术含量较高，有望成为凌云新的业绩增长点，有必要提升其估值。

聚焦热门赛道：凌云时刻关注前沿技术发展，在人工智能（凌云与华工科技合资成立智能公司，拓展人工智能业务）、固态电池（凌云的电池壳产品可用于固态电池的承载及保护）、低空经济（凌云已为小鹏飞行汽车供货）、氢能（凌云成功研发车用IV型储氢瓶内胆，开展氢能源燃料电池管路与输氢管道研究，其电池壳可用于氢能源燃料电池）等热门赛道已有技术积累和业务布局。

热度持续性：人形机器人、低空经济、自动驾驶、智能制造势必会成为未来几年最热门的话题，预计每周、每月都会有相关的热点消息，涉及技术进步、新品上市、应用场景拓展、行业政策发布、投融资动态等方面。大厂和头部企业的动作会越发频繁，基本每隔一段时间，就会有爆点出来，热度经久不衰。

车市政策：2023年全国汽车销量创历史新高，中国汽车出口量跃居世界第一。2024年将保持强劲势头再创新高，国家关于购车及换车补贴等刺激消费政策陆续出台，并延续至2025年，凌云将从中受益。

大局观念：凌云在央企序列里属于锐意进取的那类，没有守着基本盘故步自封，而是一直坚持创新发展，颇具大局观。通过优化客户与产品结构、攻关核心生产工艺、完善市场营销体系、强化全球经营理念，使新项目签约创新高。还不断加大研发投入、提升科技竞争力、拓展高技术产品、布局新兴及未来产业、培育重大科技项目，积极响应国家战略并落实推进。