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11月29日，上交所公告：
根据指数规则，经指数专家委员会审议，上交所和中证公司决定调整上证50、沪深300、中证500、中证A500等指数样本，并于12月13日收市后生效。
其中，
上证50指数本次调出特变电工、上汽集团、片仔癀、中国电建、兆易创新；调入赛力斯、中国中车、京沪高铁、洛阳钼业以及寒武纪。
沪深300指数本次调出振华科技、广联达、以岭药业、凯莱英、视源股份、沃森生物、北京君正、深信服、中科创达、迈为股份、中伟股份、贝泰妮、重庆啤酒、爱旭股份、晨光股份以及华熙生物。
而调入的包括铜陵有色、山金国际、思源电气、科伦药业、沪电股份、天孚通信、新易盛、宇通客车、巨化股份、宁沪高速、中国动力、赛力斯、首创证券、石头科技、阿特斯以及百利天恒。
上证50指数和沪深300指数中的成分股，向来是大家公认的A股核心企业，因为基本都是各行业的龙头企业，可能成长性没那么强了，但总体的盈利能力还是比较强的。
但本次赛力斯调入上证50和沪深300指数，寒武纪调入上证50指数，引来了市场非常大的争议。
如果从财务数据来看，赛力斯从2020年开始，连续4年的时间持续亏损，累计达140亿。
直到今年才开始恢复盈利，截至2024年三季度，累计盈利34亿。
而寒武纪，从2020年上市以来就一直没盈利。
截至2024年三季度，亏损7.28亿。
赛力斯在2016年至2019年期间有过连续4年的分红，累计大概6个亿；而寒武纪历史上就没有分红的记录。
这么一看，这2家企业纳入上证50指数、沪深300指数引来这么大的争议，是不是也不为过了。
上证50指数的选样方法是：
对样本空间（上证180指数样本）内的证券按照过去1年的日均市值、日均成交金额进行综合排名，选取排名前50位的证券组成样本。
而沪深300指数的选样方法是：
按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、证券价格无明显异常波动或市场操纵的公司。
1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的证券；
2）对样本空间内剩余证券，按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取前300名的证券作为指数样本。
本质上来说，无论是上证50指数也好，沪深300指数也好，其选择成分股的标准主要是「市值」。
只要你的市值大，就会入选相关的指数；哪天市值掉下去了，该剔除还是会被剔除。
如果再从股价来看，赛力斯不到2年的时间涨了5倍，而寒武纪涨了接近10倍。
从估值来看，赛力斯，PE=47.29、PB=13.61、PS=1.46、股息率0.27%；而寒武纪，PE=-306.06、PB=45.58、PS=312.72、股息率0.00%。
我不知道这2只未来会不会继续涨，但从这2年的股价和估值来看，确实属于历史的高位区间。
而此时被纳入了上证50指数、沪深300指数，貌似也有点高位接盘的意味了。
但从指数的选样方法来看，本身也没做错什么。
赛力斯属于新能源汽车行业，而寒武纪属于芯片行业。
这两个行业目前都是国内要大力支持、大力发展的行业，如果后续真的发展好了，可以说是前途一片光明。
只要业绩有支撑，到时候再回头看，似乎现在的估值也不高。
对于我个人而言，我本身并不了解这2家企业的具体业务，所以也谈不上是否看好。
但对于上证50、沪深300这类纯规模指数而言，难免会纳入可能企业基本面并不是很好、估值/股价处于阶段高点的成分股。
好在足够分散，总体风险也可控。
投资这类的指数基金，也是我们必须要接受其存在这样或者那样的瑕疵。
我们只是万千世界中非常渺小的存在，规则的制定权不在我们手内，抱怨本身并不解决问题。
所以我们只能在既定的游戏规则内，选择自己认可、最舒服方式生存。
如果真的对赛力斯、寒武纪这类企业心存芥蒂，
那么能做的就是直接选择自己认可，自己熟悉的个股进行投资。
如果选择个股觉得难度比较大，那么在选择相关的指数基金时，就留足够大的安全边际，保证买的足够低估。
再或者选择策略指数，比如股息率加权、基本面加权等，采用单一或者多因子筛选，排除纯市值规模潜在的问题。
......
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1、公司情况：这是一家国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造企业。其产品主要分为关键工艺部件、工艺部件和结构部件。主要应用于半导体设备领域及其他领域的精密零部件。
近三年营收分别为4.24亿、4.70亿以及5.58亿，近三年归母净利润分别为1.05亿、1.05亿以及0.80亿。
总体负债率不高，常年在30%左右，总体现金流稍微差一些。
2024年全年营收预估为10-11亿，同比增长79.3%-97.23%；净利润为2.15-2.25亿，同比增长167.83%-180.29%。
2、发行情况：本次发行股价11.29元，发行市盈率28.64，滚动市盈率8.35，行业市盈率为31.77。与同行业的富创精密、珂玛科技相比，其估值偏低。
本次发行规模5.71亿，总体规模尚可，有半导体概念。
3、评分情况：如果满分是5分的话，我给4分。基本面和业绩都不错，估值也不高。
PS.
分享一点目前参与套利的基金信息，至于是否参与，请结合个人情况评估后再决定。
1）美国消费lof（162415）当前溢价不到4%，单账户不限额，风险比较大，谨慎参与。想要开黑车，自己把握。
2）美元债lof（501300）当前溢价接近3%，单账户限额100且只能场外参与。这个风险不是很大，可考虑参与。
3）美国Reit精选lof（160140）当前溢价1.5%左右，可以开拖拉机，单账户限额1万，日成交额300-500万，流动性不是很好，是否开黑车，自己把握。
4）标普500lof（161125）当前溢价1.3%左右，单账户限额300。流动性暂时没问题，可考虑参与。从目前的趋势来看，参与的人是在变多，风险也在变大。
5）标普信息科技lof（161128）当前溢价0.7%左右，单账户限额300，流动性没问题，但溢价比较低。可考虑参与，但可能翻车。
另，基金套利本身不是稳赚不赔的买卖，不过是在新债发行减少的背景下，另外一种薅羊毛的机会罢了。
$赛力斯(SH601127)$$寒武纪-U(SH688256)$$先锋精科(SH688605)$
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