$九安医疗(SZ002432)$ 仲裁事件，折射kimi为什么这么急
在AI这个领域，或许真的只有两种结局：要么成为头部，要么被淘汰。
双11当天，这场电商的节日反倒静悄悄，AI领域却爆出了大新闻。
大模型独角兽企业『月之暗面』创始人被前司投资人提起仲裁，消息阅读量很快突破10W+。据《暗涌》具体报道，月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼CTO张宇韬，近日被循环智能时期投资方金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本，在香港提起仲裁。
事件的起因是杨植麟和张宇韬此前是循环智能的联合创始人，2023年看到大模型热时，没经过循环智能的投资方同意离职创业，就私下启动融资并创立新公司月之暗面。
据鲸哥了解，这件事并不是杨植麟天真到不了解『竞业协议』，不知道离职前需要给投资你的资本，一个清楚地交代。
而是与一个人有很大关系，这个人就是前金沙江创投管理合伙人张予彤。这位被小红书创始人最感谢的3个人之一的女将，也是站在杨植麟背后的天使投资人、清华校友，此前一度被传会加入月之暗面。而这两件投资案例中，都涉及到朱啸虎、张予彤看事情的立场是否统一的问题。
据鲸哥获悉，大模型6小虎中只有2家，是存在价格不高的天使轮投资机会， 诸如零一万物第一轮融资时，就宣布估值达到了独角兽级别。而月之暗面创立之初估值并不高，循环智能的CEO还给股东发出了情况说明邮件，让循环智能的老股东知晓补偿方案后，放2位联创去创业，但当时全部股东并未谈妥。
随后月之暗面做了一轮轮融资，让月之暗面的估值迅速攀升，率先超过了30亿美金估值，张予彤功不可没。而对于杨植麟而言，当初就没有拿到同意创业豁免书，今天演变成了巨大的商誉争议。
所以现在看围绕月之暗面的一系列迷之操作：创始人早早套现一波、kimi急切商业化、部分融资拿阿里云『代金券』，这些动作也就不难理解，这是因为月之暗面始终隐藏着公司层面的大雷，能否用狂奔甩掉。
而围绕朱啸虎等资本大佬，对『新生儿』月之暗面是支持梦想，还是始终报以多要股份、多获益的心态，也成为市场舆论争议的焦点。
1冒险也要争取的创业窗口期
在2023年的大模型市场，大家都知道有一位技术天才，他只要创业就会获得众多资本的支持。
他就是月之暗面的创始人杨植麟，2023年6月份，硅谷科技媒体The Information列出了其认为有可能成为“中国OpenAI”的五个候选，里面有4家公司，第5位就是杨植麟个人。
这意味着，他随时创业都可以做成一家国产OpenAI，这是很高的殊荣。
所以即便当时没有谈妥，没有拿到前司投资人的同意豁免书，循环智能的两位联合创始人杨植麟和张宇韬，也在2023年4月17日正式创办了月之暗面。
这里有个杨植麟采访透露出来的时间交叉，『我们2023年2月开始集中做第一轮融资。如果delay（延迟）到4月，基本没机会了』，也即在成立新公司前的4月份，杨植麟就开始了融资。这是他敏锐意识到，新公司获得投资的窗口期，其实就那一个月的时间。
这期间金沙江等创投机构，是否知道月之暗面已成雏形，正在吸纳新资本就很关键。从红杉资本和真格基金等循环智能老股东参投进月之暗面看，同为老股东的金沙江等机构应该也知道这件事，但可能不是最早的2月份，而是知会邮件的3月份，双方对新公司留多少股份给老股东也有分歧。
2023年8月，月之暗面推出了他们的核心产品Kimi。这里不得不说，杨植麟确实是一位天才。
Kimi早期最具竞争的核心能力，在于它能够支持200万字的无损上下文输入，kimi的文本解析、长本文处理等方面都做得十分成功，使得很多白领在知识处理等领域，对kimi十分认可。
Kimi间接促成了长本文大战，3月22日，通义千问升级，向所有人免费开放 1000 万字的长文档处理功能；360的智脑则内测 500 万字长文本处理功能；文心一言随之宣布将于4月升级，届时长文本能力预计将在200万-500万。
2024年10月11日，月之暗面又上线具备AI自主搜索能力的Kimi探索版，搜索量是普通版的10倍，一次搜索可以精读500个页面。这是在OpenAI草莓大模型上线后，杨植麟的慢思考带来的产品化落地。
其实从底层基础上看，月之暗面的大模型更新速度不太快。所以你在很多榜单前几名，很难看到kimi大模型，或者排名比较靠后。有行业人表示，kimi不是很重视大模型的训练，甚至SFT（监督微调）也做得不够多。
但是在产品层面，kimi的用户口碑又不错，就是因为月之暗面对大模型推理侧调教的能力，以及功能上对市场需求的精准把控。这些能力让kimi看起来很强，但不一定是基础能力的体现。
“o1的推理流程是LLM控制的，而不是predefined（预定义）』一位行业人士表示，真正大模型的能力强者是OpenAI的草莓大模型，很多大模型可能走了捷径。
没有经常迭代大模型，这让月之暗面在企业服务和生态建设上也不急不忙。
2024年8月，月之暗面方面正式宣布推出企业级API，月之暗面方才在B端市场开启了尝试。据透露，Kimi API专为企业级模型推理服务而设计，为行业提供定制化的AI解决方案。
但实际上Kimi更侧重个人独立开发者，对企业不太在乎。在Questmobile报告中，相比豆包和通义都是成千上万个智能体，kimi仅有18个，原因是kimi还没有大规模开放用户创建。
月之暗面并不急于向生态展示实力，但是希望用户使用后获得效果，这是其当下的策略。
2激进战略惊到李彦宏
『AGI是个长期探索的事情，“文小言”的推广没必要像豆包、Kimi那样激进』，这是百度创始人李彦宏，在百度2024年第三季度总监会上的发言。
一家创立一年的公司，获得了BAT创始人的关注，并对其打法保持了警惕，这本身是件少有的事。
实际上，坐落于在北京海淀的量子芯座大厦上，仅有200多人的月之暗面，确实还是个初创公司模样。但其对kimi的推广投放之凶猛，一点也不像初创公司。
一位朋友曾和鲸哥讲述，他在2023年决定从大厂离职，因为自己受不了平淡的螺丝钉生活。
他决定去做个周游四海的旅游博主，家人都劝他不要去，毕竟旅游博主竞争大，不赚钱花销还大。做了大半年，李朝确实感受到家长的良苦用心，一分钱没赚，机票酒店门票花了不少钱。
好在最近做出了一个百万爆款视频，也意外让他获得一笔商单。谁都没想到的是，这笔商单尽然来自于一家大模型企业，不是更契合他账号定位的消费品公司。
这家公司就是月之暗面，通过腾讯互选广告平台找来，3000块一个视频。对于李朝来说，给钱就可以，尽管他还没用过月之暗面旗下的产品—Kimi。马上做个视频软植入下，用他话说“不懂就研究，这年头谁会和钱过不去啊。”
这是月之暗面今年大规模投放的缩影，为了获取更多用户。kimi在字节的穿山甲、B站以及腾讯疯狂投放，科普博主投，旅游博主也投，甚至医学博主也投，拉爆Kimi 的下载量和用户活跃量。
另一方面，Kimi对产品也采取了一种极其激进的行业化策略：完全免费、不限次数使用。对比百度将文小言的文心4.0和4.0 turbo都收费，仅让文心3.5大模型免费的做法，很多人认为kimi十分敞亮。
Kimi 仅在今年5月份首次试水商业化，采用打赏模式，付费入口有两个：一是在提示很忙时，二是用户可在网页端输入“我要打赏”，即可进入打赏界面。具体金额为5.2元/4天，9.99元/8天，28.8元/23天，49.9元/40天，99元/93天，399元/365天。
以上这些火热的运营方式，配合密集的品牌曝光，根据QuestMobile数据显示，截止到2024年9月,kimi月活数达到1024.8万。这个数字虽然与超级App的过亿月活相差还很远，但作为一家AI创业公司，这样的增长速度已经相当惊人。
几乎是同一时间，月之暗面也在市场上急招多模态（语音、文生视频）人才，不过月之暗面在多模态方面的投入已经持续了数月，今年5月OpenAI发布GPT-4o之际，杨植麟已在回复媒体时表态，“这个也是我们持续重点投入的方向，所以接下来也希望有更多的成果和大家分享。”
据媒体报道，月之暗面还在美国市场推出两款产品：Ohai以及 Noisee，目前这两款产品已经暂停更新，出海战略按下暂停键。据月之暗面回复晚点财经称，做这两款产品只是尝试，并未正式立项，所以很快做出了调整。
实话讲，豆包依托字节的流量体系，可以低成本投放推广和广泛布局AIGC产品，但对于kimi来讲，一家创业公司激进做法，让百度等老牌大厂也跟不起，这对于大家来说，是一件困惑的事情。如今看来，kimi更需要的是当下的成绩。
3资本支持梦想还是只想获益
实际上，月之暗面仲裁的事情，已经在国内上演过一次，就是罗永浩和其投资人郑刚之间的恩怨。
当时锤子科技难以为继，郑刚抵押了房子帮其借款1500万。但是罗永浩在决定卖掉锤子科技，再次创业细红线公司时，没有给郑刚等人足够的预留股份。郑刚认为，自己虽穷却是雪中送炭，新公司只预留约0.69%的股权，就要放弃在锤子科技十几亿的投资回购条款。而阿里吴妈是大富翁，不用他说，罗永浩都给留了很多股份，这不公平。
因此依据提前的投资条款，提出了回购诉讼。月之暗面和金沙江等资本的事，还涉及不到这么多爱恨情仇，更多是资本利益的关系。
据第一财经报道，2024年3月份，月之暗面的估值水涨船高之际，循环智能投资人便提出希望获得月之暗面创始团队约50%的股权。如此之高的股份索要，没有获得创始团队的同意。当然，这一消息并没有获得一方认可。
最新消息是，月之暗面对仲裁提出回应：
铭德律师事务所资深合伙人David Morrison律师表示 本所已接受杨植麟先生、张宇韬先生委托，关注到相关仲裁事项。我们认为该事项既缺乏法律依据，也不具备事实基础，本所将依法提出抗辩。
事情的演变，已经将水面下的争议抬到众人眼前。据暗涌报道，这其中不少资本一直在其中斡旋，很多重要投资方负责人甚至因此受到波及。
在今年5月的财报中，阿里披露在2024财年向月之暗面投资合共约8亿美元，约购入36%股权。而这8亿美元并非全是现金，其中部分是以阿里云提供的算力来结算，实际出资金额不到6亿美元。
当然，在阿里成为大股东之后，月之暗面也开始做了AB股权设计，这样确保杨植麟等人能够继续掌控公司的发展。据传月之暗面正在做新一轮的融资，老股东此时发难，也有着影响下一轮融资的谈判筹码，对创业公司来说，也是下了一招重棋。
现在看来，月之暗面这场豪赌本身伴随着巨大风险。如果无法在现金耗尽前获得新的资金支持，或发展多年后未能找到合适的并购方，过度透支的现金流可能会让这个雄心勃勃的创业项目陷入困境。
随着2024年AI领域竞争的进一步加剧，月之暗面这样的创业公司将面临更大的压力和挑战。BAT等巨头在完善自身产品的同时，也在积极寻找可能的并购标的。在这场没有硝烟的战争中，月之暗面还需要处理本身产品、技术和市场之外的麻烦事，这对于技术天才杨植麟来说，可能并不擅长。
但无论结局如何，月之暗面的故事都将成为中国AI创业浪潮中一个独特的注脚。它展现了创业者在面对巨大机遇与风险时的决断与魄力，也折资本在技术变革大潮中的躁动与彷徨。
正如一位业内人士所说："在AI这个领域，或许真的只有两种结局：要么成为头部，要么被淘汰。月之暗面选择了一条最激进的路径，这是他们的豪赌，也是他们的宿命。"
而眼下，资本正成为这场豪赌的不利筹码。
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