一、四大股指回顾
就很有意思，每周跟踪这个数据。记得此前A500连续三周强势，结果现在是红利连续三周强势。本周1.52%依然最佳，以至于中证红利的40日收益差也来到了-13%！此前一度-24%。估计在收益差极低点买入$中证红利ETF(SH515080)$的家人们现在在偷着乐。关于这个策略请见最新文章《研究了40日收益差后…意外捕获了牛熊的行踪！》而A500最弱，仅涨0.44%。真的这俩是跷跷板的节奏，完全可以做一个轮动策略啊，我回头研究研究。
估值方面，随着上涨，各指数股息率均同步微降，PE、PB同步提升。
二、市场整体回顾与展望
宏观，国内——制造业PMI“三连涨”，民生证券认为美加关税落地签，“抢出口”现象明显，需求拉动明显，PMI新订单环比增幅大于PMI生产指数，非制造业复苏坎坷，建筑业荣枯线下方，服务业与上期持平，稳地产&扩内需仍需力度。
海外——美10月核心PCE反弹，联储降息预期偏谨慎。贝森特被提名为财长，主张降低企业税和放松监管利于企业盈利预期，提振美股情绪，对经济敏感的周期股和小盘股表现活跃。美债利率下行，市场对通胀反弹和赤字上升的担忧有所缓和。
资金，本周日均成交近1.5万亿，情绪继续退潮，杠杠资金降温。
展望，政策面上关注海外扰动和12月国内重要会议，财政刺激和会议预期对市场情绪有一定带动。节奏上看，财通认为消化完一轮上涨+结构拥挤后，政策继续出台/明确+景气端逐步修复，行情可能由情绪市演进为复苏市。
三、几大券商策略点阵图
券商对后市乐观了起来。几大券商中，5家谨慎乐观看后市（较上周-1），5家积极乐观（较上周+2），无谨慎（较上周-1）；风格上大部分看均衡（较上周+1），看好成长2家，价值0家（较上周-1）；大小盘方面，一家看大盘（较上周持平）；8家看均衡（较上周-1）,1家看成长（较上周+1）。
具体方向上，进攻类的“新半军”和防御类的红利不变。
$A500指数ETF(SH560610)$$上证指数(SH000001)$@天天话题君 @天天精华君
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