11月29日，浙江联芸科技，一家专注于数据存储主控芯片研发的公司，成功在科创板上市。该公司拥有600余名员工，2023年营收达到10.34亿元，净利润为5223万元。其发行价定为11.25元/股，共募集资金11.25亿元。上市首日，公司股价一度飙升至70.01元/股，涨幅高达522.31%，市值突破300亿元大关。
就在联芸科技上市的前一天，浙江杭州的另一家公司——杭州九源基因工程股份有限公司（简称：九源基因）也成功上市。然而，它的命运却与联芸科技大相径庭。上市首日，九源基因股价破发，遭遇暴跌。九源基因成立于1993年12月，是中国较早的基因工程制药公司之一，业务涵盖生物药品和医疗器械的研发与生产。公司重点关注骨科、代谢疾病、肿瘤、血液四大领域，这些领域的药物销售额占中国药品总销售额的52%，市场空间巨大。
九源基因拥有一支超过110人的研发团队，其中60%以上为硕博学历，核心科研人员来自中国药科大学、浙江大学等知名学府。公司总人数超过1500人。自1996年推出国内首款升白细胞特效药吉粒芬以来，九源基因在20多年间陆续推出了多款产品，其中骨优导是公司最核心的药械组合产品，也是中国首款获批上市的骨修复材料。按销售额计算，九源基因2023年的市场占有率位居全国第一。
尽管九源基因在业绩上表现不俗，2021年至2023年营收分别为13.07亿元、11.25亿元和12.87亿元，净利润分别为1.19亿元、0.60亿元和1.20亿元，均超过联芸科技，但其在港交所的上市之路却并未如愿以偿。最终，九源基因仅募集到5.64亿港元（折合人民币4.66亿元），募资额度仅为联芸科技的40%左右。
更为糟糕的是，九源基因的股价表现也令人大失所望。11月28日，公司成功登陆港交所，发行价为12.42港元/股，但开盘价即跌至7.5港元/股，盘中最高也仅达到9.1港元/股，收盘报收7.65港元/股，跌幅高达38.41%。值得注意的是，阿里巴巴、复星医药等多家机构作为基石投资者参与了九源基因的IPO，却没想到首日就遭遇暴亏。
这些机构之所以选择投资九源基因，一方面是因为公司业绩相对稳定，另一方面则是对公司新药GLP-1受体激动剂JY29-2的看好。这款药物具有“减肥神药”的称号，市场空间巨大。
然而，尽管九源基因在2023年的净利润超过联芸科技一倍以上，但其市值却不到联芸科技的1/10。截至本周五收盘，联芸科技的市值为234.5亿元，而九源基因的市值仅为19.36亿港元（约合人民币18亿元）。这两家公司资产都是10个亿左右，定价却如此不同。这或许正是A股与H股之间的区别所在。若想让公司获得更高的市值，A股上市或许是一个更好的选择。
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