也谈价息双击策略

$华夏银行(SH600015)$  虽然价值投资以分享企业内涵价值增长成果为目的且视价差为意外，但成熟的价值投资者从来不拒绝正溢价，甚至崇尚价息双击策略。所谓价息双击策略是指通过低位介入或其它操作方法降低高息股权成本并长期持有以同步取得可观的股息和正溢价收益的策略。这一策略的意义重大，它既可实现价息双收，又可保持心理慰籍。同样是中石油，买在48元的高位与买在4元的低位是截然不同的两种人生，不计成本地践行价值投资是愚蠢的行为，同是享受股息，开机后满屏红盘或绿盘的感受是不一样的。价息双击的要点有三，一是在大底建仓。即在政策底、市场底、价值底、价格底四底重合时重仓揽入有永续性高回报的股权。二是技术性调仓。即通过小幅调仓措施降低持仓成本以提高股息率降低回本年限。三是在保证足够利润空间的前提下进行复投和定投以揽入更多的股权。一般来说，在熊市背景下，股息率处历史高位且市净率处历史低位时就是价息双击的时空窗口。（个人思考笔录，不构成推荐）。