近期，多项重磅政策陆续落地，地方政府化债工作迎来“12万亿”大力度举措、房地产交易税收减免落地，中国十月经济数据超预期转好。在政策与基本面协同发力的情况下，如何看待当前A股的机会？本文将对此探讨：
一、化债政策落地：增量政策效应显现
地方政府化债政策落地，“6+4+2”的3项重要政策协同发力，帮助地方政府从债务资金压力中解放。11月8日，重要会议批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》。具体而言：
(1)安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务，2024-26年每年2万亿。
(2)2024年始连续五年每年从新增地方专项债安排8000亿专门用于化债（非新增），累计可置换隐性债务4万亿元。加上这次6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
(3)2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。
(4)2028年之前地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，化债压力大大减轻。
这意味着，地方政府的债务成本将大幅度降低，降低全社会利率成本。此外，财政部相关领导日前表示，“正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度”。一方面，支持房地产相关税收政策已按程序报批近期即将推出。发行特别国债补充国有大银行核资本工作正在加快推进中。专项债券回收闲置存量土地和新增土储，收购存量房用保障住房正研究制定细则推动加快落地。另一方面，2025年或将实施更加给力的财政政策，12月重要会议增量政策值得期待。
二、房产降税：从个人到房企均有助益
2024年11月13日，财政部等部门发布《关于促进房地产市场平稳发展有关税收政策的公告》，其内容主要针对契税、增值税等住房交易相关税收政策。具体而言：
(1)契税：对个人购买家庭首套住房，面积为140平方米及以下/140平方米以上的，分别减按1%/1.5%的税率征收契税；对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下/140平方米以上的，分别减按1%/2%的税率征收契税。此前，契税优惠面积标准为90平，且北上广深二套住房税率一律为3%。新政对一线城市个人购房者优惠较大。
(2)增值税：取消普通住宅和非普通住宅标准的一线城市，出售住房增值税免征年限为2年及以上（之前为5年）。土增税方面：各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5pct；取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，普通住宅增值额未超过扣除项目金额20%，继续免征土地增值税。
综合来看，本轮房地产减税政策主要集中于契税与增值税，降低了居民购房成本、缓解房企现金流压力，助力房地产市场企稳。此外，10月起一线城市商品房成交面积有所上行，降税新政或有助进一步助力房屋交易回温。
三、M1回暖：反映经济回暖，反转行情概率提升
2024年11月11日，10月金融数据发布，其中狭义货币(M1)余额63.34万亿元,同比下降6.1%，为多月来首次降幅缩窄。M1的回暖主要得益于财政支出发力，地产成交回暖以及消费的回暖。可以将其看作宏观经济转好的一个指标，回顾历史，M1回暖在2009 年初、2014 年初以及 2019 年初均有发生，而股市均有相应提振。原因在于政策往往全面发力，货币政策趋向宽松，为之后的经济回温提供良好环境。
综合来看，随着化债降税政策陆续出台、十月经济数据有所好转，A股市场情绪迎来一定修复。投资者可以重点关注大盘特征明显、作为核心资产代表的【沪深300ETF易方达（510310）】和【中证A500ETF易方达（159361）】，值得投资者关注。
$沪深300ETF易方达(SH510310)$
$中证A500ETF易方达(SZ159361)$
$贵州茅台(SH600519)$
#A股12月怎么走？投资主线有哪些？#
#7部门联合推进金融机构数字化转型 #
风险提示：
基金有风险，投资须谨慎。详阅基金法律文件及交易所、结算公司等相关业务规则。
本资料根据市场公开信息整理，不代表易方达基金的观点，仅供参考。也不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。
请投资者关注投资基金的特有风险，如指数基金投资于目标指数成份股的风险及跟踪该指数的目标ETF的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、ETF(交易所交易基金)及其联接基金投资的特有风险等，在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。
本文作者可以追加内容哦 !
