$汇川技术(SZ300124)$ 汇川技术基本面身为工控龙头，营收增长但净利增幅小。通用业务稳，新能源增长快且研发强。财务健康，但是股价比较高， 汇川技术 2024年前三季度，汇川技术营业收入增长26.22%，净利润增长2.08%。新能源汽车业务同比增长约96%，通用自动化业务增长约4%。海外业务增长迅速，2023年海外营收同比增长96.5%。公司在自动化和智能化产品上持续投入，技术创新和市场需求增长是主要驱动力。由于看好300124汇川技术未来走势，于上周五用期权开仓了汇川技术一个月100c平值期权，时间期限一个月，期权名义本金100w 初价57.83元 虽然热门个股标的期权费率有点高，但是相对有波动率回本赚的也快，汇川技术期权今天回本还赚，这张期权T+1行权，今天买明天买也可以，或者觉得时间价值还长继续持有也可以，期待明天的走势。由于期权买的是100w市值权益，权益期内涨1个点赚1w,10个点赚10w，上涨以次类推。那么如果行情背离预期下跌，最大损失为期权费，即使跌再多，也不需要补仓，也不爆仓，因为是买入的是权力合约，权利在一个月内一直有效，只要在合约期内涨上去，就可以随时获利行权，解决了补仓，爆仓等问题，所以这是期权爆火的原因。个股期权由头部券商承接的衍生品交易，通过购买期权合约，来获得股票价格上涨或下跌的收益，如果选票择时能力够好，有自己的交易系统，期权是非常好的杠杆工具和抗风险工具。高收益伴随高风险期权选票择时错了，有期权费率全部损失的风险，了解规则是很必要的，但是使用要谨慎，理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了机会。
汇川技术公司发布2024 三季报，公司前三季度营收253.97 亿元，同比+26.22%；归母净利润33.54 亿元，同比+1.04%；扣非归母净利润31.35 亿元，同比+2.91%。
单季度来看，24Q3 营收92.14 亿元，同比+20.13%；归母净利润12.36 亿元，同比-0.54%；扣非归母净利润10.66 亿元，同比-9.54%。
制造业PMI 边际修复+政策预期强化，制造业景气有望逐步改善。通用制造业方面，24Q3制造业PMI 均处于收缩区间，反映Q3 整体需求仍然较弱，但10 月制造业PMI 达50.1%，边际持续改善且进入扩张区间。尽管Q3 受到需求较平淡、自然灾害叠加基数效应影响，工企盈利承压，但国家明确强调支持企业渡过难关，加大逆周期调节力度，推出一揽子政策，包括支持地方化解隐性债务、支持推动房地产市场止跌回稳等多个方面，有望促进经济持续回升向好，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新工作持续开展，制造业景气有望逐步改善。
新能源车业务高增，收入端继续保持较快增长。公司24Q3 收入利润基本符合预告中值，分业务来看，通用自动化收入同比-8%，其中伺服、PLC&HMI 受光伏锂电需求下滑影响较明显，工业机器人仍保持增长态势；新能源汽车业务受益于渗透率提升及客户定点车型放量，收入同比增长90%左右；智慧电梯业务受地产交付影响，收入同比下降14%。
毛利率、净利率环比较稳，扣非净利润短期承压。公司Q3 毛利率29.69%，净利率13.75%，环比均基本持平，同比下降预计主要受产品结构影响，费用端继续进行总体调控，Q3 研发/财务费用率分别-1.65pct/-0.33pct。受益于子公司搬迁确认房产处置收益，Q3 公司资产处置收益同比增加1.7 亿元。此外，Q3 所得税费用同比增加0.7 亿元。。
战略业务持续布局，通用业务有望筑底回升。回顾过去：1）公司在工控核心产品市场中优势凸显，24Q2 公司低压变频器、交流伺服、小型PLC 国内市占率已分别达21.4%、30.3%、15.1%，排名国内市场1/1/2，其中低压变频器市占率已超过ABB、西门子，小型PLC 仅次于西门子；2）培育的新能源车等产品已开始放量，24H1 公司新能源乘用车电控国内市占率达11%，排名国内第2（仅次于比亚迪），在第三方供应商中排名第1；电驱总成、电机产品的国内市场份额分别约为5.9%、4.7%，排名第4、5。
往后看，短期公司订单结构中的光伏锂电基数有望逐步下降，整体需求或逐步修复。长期看，公司持续加大国际化、能源管理、数字化等战略业务投入，静待新业务放量。
重点关注公司市占率提升、拓品类及海外市场拓展的节奏，预计 2024-2026 年公司实现归母净利润49.8、60.7、76.0 亿元，对应 PE 分别为30、24、20 倍。
风险提示
1、制造业景气度修复不及预期的风险；
2、新能源汽车市场竞争加剧的风险。
以上仅供参考，不作为开平仓依据
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