特斯拉已经开始向搭载HW4.0的车型推送FSD V13.2，该版本实现了车位到车位的智能驾驶功能，在设置导航之后，可以通过中控屏一键开启FSD。根据特斯拉此前的规划，FSD V13的人工干预之间的行驶里程，有望较FSD V12.5.4提升5-6倍，性能料将大幅提升。

技术更新层面，FSD V13.2实现了5倍的训练算力扩展与4.2倍的数据集扩展；后续来看，FSD V13还将把智能驾驶模型的整体规模和上下文长度分别提升3倍，并引入音频输入，以更好地感知警车等交通参与者。从过往的FSD版本迭代来看，特斯拉首先通过BEV和Occupancy进行感知算法的精简，再通过端到端简化规控堆栈，进而持续化繁为简，并逐步实现智能驾驶算法的拟人化。

在持续进行FSD技术迭代的同时，特斯拉已于今年10月发布Robotaxi和Robovan，切入L4级别自动驾驶。其中，特斯拉Robotaxi不配备方向盘和脚踏板，产品预计于2026年开始生产，并于2027年开始大规模量产；其车辆制造成本有望低于3万美元，运输成本有望降低至20美分/英里（目前美国市场的运输成本为1美元/英里）。

另据彭博消息，特朗普团队希望放宽美国对自动驾驶汽车的规定，以加速无方向盘或脚踏板的自动驾驶汽车的大规模部署。目前，美国缺乏国家层面的自动驾驶立法，现有文件以政策指南为主；虽有40多个州已推出地方法案，但成熟度各异，自动驾驶公司需要逐地突破。另一方面，无方向盘、无脚踏板的自动驾驶车辆落地应用进展缓慢。我们认为，如若特朗普政府加速联邦立法、放宽对自动驾驶汽车的规定，特斯拉的Robotaxi有望加速落地。

投资建议：特斯拉持续推进智能驾驶技术升级和商业化落地，并有望于明年Q1实现FSD入华，为行业带来的鲶鱼效应料将持续显现。同时，华为系、小鹏、理想等国内主机厂，正积极推进技术迭代。

我们推荐：1）整车：特斯拉、华为系车企（赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、广汽集团、长安汽车）、小鹏汽车、理想汽车、小米集团；

2）域控制器：经纬恒润、科博达、华阳集团、均胜电子，建议关注德赛西威；

3）智能底盘：伯特利、拓普集团、耐世特；#炒股日记#  

4）智能感知：恒帅股份等。