12月第一个交易日，全球市场便感受到美元走强的“凉意”。黄金、原油、离岸人民币纷纷下跌，黄金仅在亚洲交易时段便下跌近30美元，离岸人民币也一度跌破7.28水平。

在这种情况下A股挺住了。受周六的官方制造业PMI、周一的财新PMI双双好于预期影响，制造业数据温和扩张，表明刺激政策已经开始发挥作用。

美元指数的上涨跟特朗普对金砖国家发出关税威胁有关，这意味着受影响的国家可能需要容忍本币进一步贬值，以减轻关税影响。

从技术图表看，美元指数在亚洲交易时段触及了阻力位，涨势受阻。如果无法进一步上涨，那么可能开启一轮跌势，所以今天的收盘具有重要参考价值。但季节性因素并不利于美元，根据统计数据，美元在过去十年的12月，有八年下跌——因为交易员们通常卖出美元，买入高风险资产迎接“圣诞行情”。

离岸人民币能否跌破7.30水平，黄金能否守住2600美元，全部看美元指数能否开启一轮涨势。

对交易员们来说数据的优先级已经下降，新的挑战将是评估即将到来的关税风险。特朗普上周的言论可能是“特朗普2.0时代”关税外交的潜在预演，关税将成为他谈判和解决问题的工具。

中国可能暂停政策调整，进入政策空白期，这一时期将持续至明年3月，除非股市出现大幅下行。

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