华泰证券：预测吉利银河2025年销量90万-100万辆

$吉利汽车(HK|00175)$

吉利11月市场表现出色。根据其公布数据,吉利11月销量超过25万,同比增长约27%,连续三个月销量突破20万辆。

值得关注的是,吉利11月的新能源销量再创新高,销量超过12万辆,同比增长约94%

新能源渗透率来到49%的新高点。吉利新能源也稳居国内第二。乘联会数据显示,在1-10月新能源狭义乘用车厂商零售排名中,吉利汽车跻身行业第二,销量反超特斯拉,也是2024年以来连续10个月排名行业第二。

吉利新能源旗下三大品牌银河、极氪、领克均表现出色。其中银河格外亮眼,11月以拿下超过7.5万销量,创历史新高,同比大增121%、环比增长18%。1-11月累计销量超42万辆,同比增长超73%,成为销量增速最快的“大厂新能源”。

银河旗下“纯电爆款双子星”是重要的销量驱动力。吉利银河E5上市119天交付破6万辆,屡次刷新A级纯电SUV交付记录;吉利星愿上市49天交付量破3万辆,突破A0级纯电轿车最快交付速度。

12月银河星舰7EM-i也将上市,首搭新一代雷神EM-i超级电混系统,有望凭借用料扎实以及超过的性价比,成为下一个插混爆款,进一步强化吉利新能源龙二地位。

华创证券认为,在这3款车型的交付带动下,银河品牌规模效应继续放大,单车盈利或边际改善,品牌有望实现快速扭亏。同时预测银河2025年销量达到90-100万辆。

民生证券也看好吉利新能源品牌势能向上、效率提升,技术降本、规模化加速新能源业务步入盈利正循环。